20180628-安信国际证券-港股晨报_4页_399kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了近期港股市场的表现及中资股的走势，并对九江银行的IPO进行了点评。此外，还涵盖了人民币汇率、油价上涨、港股IPO情况等财经要闻。

主要观点

1. 港股市场表现

• 港股下跌：港股昨日大幅下跌，恒指下跌1.8%，国指下跌2.2%，市场情绪受内外因素影响。
• 中资股受压：人民币连续下跌及贸易争端担忧导致内房股、内银股、航空股等板块急跌，腾讯等大蓝筹也表现疲软。
• 技术性熊市：中资股从高位回落已逾两成，进入技术性熊市。
• 市场展望：短期内金融去杠杆和贸易争端仍是主要压力，建议配置高息股和油气板块。

2. 九江银行IPO点评

• 公司概况：九江银行是江西省领先的区域性商业银行，服务范围覆盖江西及多个外省地区。
• 业务优势：拥有区域领先优势，小微企业金融业务发展迅速。
• 财务表现：三年间总资产增长显著，净利息收入和营业收入稳步提升，但净利润未同步增长，主要因贷款减值损失增加。
• 不良贷款率：不良贷款率下降，但准备覆盖率略有下降。
• 估值与评级：公司IPO定价较高，对应市净率和市盈率均高于同地区其他银行，给予IPO专用评级“5”。

关键信息

1. 人民币汇率

• 人民币中间价连续第七天下调，创一年半来最大跌幅。
• 人民币兑美元中间价报6.5960，为2017年12月20日以来最低。
• 自6月14日起，人民币兑美元汇率先升后跌，累计贬值超过3.5%。

2. 油价上涨

• 美国原油库存骤降，加剧供应忧虑，推动油价上涨。
• 美国8月期油上涨3.16%，布兰特8月期油上涨1.7%。
• 中海油等能源股受提振，短期有上涨空间。

3. 港股IPO情况

• 2018年上半年港股IPO数量全球第一，合计募资503亿港元。
• 新经济类公司赴港上市热潮持续，但港股市场面临融资压力。

4. 公司新闻

• 天伦燃气：与河南两家公司成立煤改气投资基金，总规模100亿元，首期10亿元，用于发展河南省煤改气项目及天然气产业链。

估值与评级体系

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