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万联晨会总结（2022年06月29日）

核心内容概览

2022年6月28日，A股市场整体表现强劲，上证指数收涨0.89%，突破3400点；深证成指收涨1.23%。市场情绪回暖，交易活跃度提升，经济基本面环比改善，稳增长政策持续落地，增强了投资者信心。北上资金净流入46亿元，成交额维持在1.2万亿元以上。消费者服务、电子、交通运输等行业领涨，而房地产、农林牧渔、医药行业小幅下跌。

国内期货市场多数上涨，黑色系品种表现强劲。旅游、航运等概念板块涨幅领先，受益于疫情防控政策的优化调整，如上海等地公共场所逐步开放，隔离政策由“14+7”调整为“7+3”，推动出行预期改善。随着暑期旅游旺季来临，预计国内旅游市场将迎来阶段性复苏。

互联互通机制下的“ETF通”

中国证监会与香港证监会联合宣布，将于7月4日启动“ETF通”机制。该机制将为A股和港股带来增量资金，首批纳入产品包括4只港股ETF和83只A股ETF，涵盖宽基指数及多个行业主题产品，如生物医药、半导体、碳中和、新能源等。此举有助于提升内地资本市场开放程度，并巩固香港的国际金融中心地位。

行业关注重点

1. 新能源板块

光伏等新能源行业长期景气度向上，需求依然强劲，具备持续增长潜力。

2. 新能源汽车行业

促消费政策利好，如北京鼓励以旧换新，预计新能源汽车景气度将延续，建议关注相关行业龙头。

研报精选

旅游行业

• 政策调整：新版防控方案发布，隔离政策优化，防疫措施更加精准。
• 市场复苏：近30个省份恢复跨省游，部分省份如江西、云南、新疆已享受旅游复苏红利。
• 航空业：国内航班量大幅增加，南航、厦航、海航等航空公司恢复多条国际航线。
• 海南免税：海南政企联动促销，离岛免税销售回暖，有望实现千亿目标。
• 投资建议：关注免税龙头、演艺龙头、旅行社龙头及抗风险能力强的酒店企业。
• 风险因素：疫情反复、自然灾害、安全事故、投资并购整合等。

大众品行业

• 线上销售：三大电商平台（淘系、京东、拼多多）5月线上销售呈向好趋势。
• 零食及冲饮：线上销售额同比跌幅收缩，京东平台表现突出。
• 调味品：持续增长，海天味业线上销售同比大幅上升。
• 投资建议：关注需求刚性、行业景气度高的调味品及大众食品龙头。
• 风险因素：政策、食品安全、疫情、经济增速、平台数据统计等。

酒类行业

• 线上销售：白酒与啤酒同比增速均由负转正，整体呈现向好趋势。
• 白酒：茅台、五粮液等高端白酒线上销售表现稳定，价格维持高位。
• 啤酒：京东平台啤酒销售额增长显著，百威啤酒线上销售同比大幅上升。
• 投资建议：关注高端、次高端白酒及产品结构高端化的啤酒龙头。
• 风险因素：政策、食品安全、疫情、经济增速、平台数据统计等。

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分析师信息

• 于天旭：主持人，邮箱：yutx@wlzq.com.cn
• 陈雯：分析师，执业证书编号：S0270519060001

总结

2022年6月28日，A股市场在疫情防控政策优化与经济基本面改善的推动下表现强劲，旅游、新能源等板块受益明显。同时，互联互通机制“ETF通”的启动为市场带来增量资金，进一步推动A股国际化进程。建议投资者关注新能源、旅游、调味品、酒类等具备增长潜力的行业及龙头企业，但需注意疫情反复、政策变化等潜在风险。