20251229-国贸期货-_PVC周报（PVC）_宏观情绪好转_盘面小幅反弹_18页_1mb

PVC周报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的PVC周报，内容涵盖PVC市场供需基本面、期货及现货价格走势、库存、利润、估值、宏观政策等多方面分析，并给出投资策略与风险提示。

主要观点及策略

市场数据回顾

价格走势

• 主力价格：4832元/吨，环比上涨3.87%
• 近月价格：4532元/吨，环比上涨3.59%
• 常州盐湖：4220元/吨，环比下跌4.09%
• 常州宜化：4240元/吨，环比下跌3.64%
• 西北电石：2600元/吨，环比持平
• 华东乙烯价格：6100元/吨，环比下跌0.41%
• 基差：-612元/吨，环比走强142.86%

价差情况

• 1-5价差：-300元/吨，环比走弱8.30%
• 5-9价差：-130元/吨，环比走弱0.78%
• 9-1价差：#REF!，数据缺失
• 华南-华东价差：20元/吨，环比上涨200%
• 印度-天津价差：-80元/吨，环比下跌20%

库存情况

• 中国社会库存：106.11万吨，环比增加0.43%
• 中国厂内库存：51.74万吨，环比增加2.25%
• 电石法厂库库存：26.05万吨，环比增加6.35%
• 乙烯法厂库库存：8.38万吨，环比增加3.58%

供需基本面分析

产能利用率

• 中国整体产能利用率：79.43%，环比下降0.58%
• 电石法产能利用率：78.49%，环比增加0.75%
• 乙烯法产能利用率：74.28%，环比下降2.25%
• 电石法产量：34.38万吨，环比下降3.21%
• 乙烯法产量：14.53万吨，环比上涨7.43%

下游开工率

• 管材开工率：37.60%，环比微增0.20%
• 型材开工率：35.13%，环比下降0.74%
• 中国整体开工率：77.23%，环比下降0.15%

出口与需求分析

• 出口情况：2025年10月出口量31.21万吨，出口均价605美元/吨
• 累计出口：1-10月累计出口323.38万吨，同比增加48.88%
• 出口环比：单月出口环比下降9.91%
• 出口利润：仍有一定空间，但面临国外需求疲软和低价竞争
• PVC手套行业：产能利用率约40.81%，价格整体稳定

风险提示与免责声明

• 风险提示：期货市场存在潜在风险，交易者需谨慎操作
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料或合规渠道，不保证准确性与完整性
  • 本报告不构成交易建议，交易者需自行决策并承担后果
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团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。团队成员在能化板块具有丰富的产业基本面与期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，研究覆盖三大商品交易所，并在主流期货媒体上发表多篇文章。团队曾多次荣获交易所优秀分析师等荣誉。

总结

本周PVC市场整体呈现震荡偏弱态势，宏观情绪有所好转，但基本面仍偏空。供给端受检修影响略有回升，需求端持续疲软，库存压力偏大。利润方面，两种工艺PVC利润环比上升，估值偏低。短期市场预计震荡为主，建议观望，关注天气、政策及全球经济变化等风险因素。