20251229-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货稳中有跌_盘面小幅反弹_21页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概述

本周烧碱市场呈现现货稳中有跌，盘面小幅反弹的态势。整体来看，市场处于震荡状态，主要受供给、需求、库存及成本等因素影响，但缺乏明确的驱动方向。

主要观点及策略

市场行情回顾

现货价格

• 山东32碱价格稳中有跌，周均价2218.75元/吨，较上周-2.74%。
• 山东50碱价格小幅下跌，周均价1120元/吨，较上周-0.88%。
• 液氯价格波动较大，山东液氯均价从100元/吨反弹至200元/吨。

期货价格

• 烧碱期货主力合约价格为2268元/吨，较上周上涨4.81%。
• 基差为-49.25元/吨，较上周-142元/吨，显示盘面升水。

价差变化

• 32-50碱价差大幅收窄至21.25元/吨，较上周-85.22%。
• 近月-主力合约价差为-113元/吨，较上周-49元/吨，显示贴水扩大。
• 01-09合约价差为-20元/吨，显示远月合约贴水。

供需基本面数据

产量

• 国内烧碱产量为83万吨，环比上涨0.8万吨。
• 20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率为86.0%，环比+1.3%。
• 区域产量：华北、华东、西北、华南、西南产量均有所上升或持稳，但山东氯碱利润为-61元/吨，显示盈利能力偏弱。

库存

• 液碱库存为44.22万吨，环比下调4.83%。
• 区域库存：华中、华东库存下降，西北、华北、华南、西南库存下降，但山东库存下降明显。

需求

• 氧化铝开工率为85%，环比-1.29%。
• 粘胶短纤产能利用率为87.03%，环比-2.59%。
• 非铝需求疲软，印染开机率下降，部分企业计划提前放假。

风险提示

• 液氯价格波动：液氯价格波动对烧碱成本影响较大。
• 轮储政策变动：政策变化可能对市场供需产生影响。
• 全球经济衰退：可能对下游需求造成压力。

团队介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。团队成员在能化品种研究方面经验丰富，曾多次获得交易所优秀分析师等荣誉。

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