20260414-银河期货-纯碱玻璃周报_51页_4mb

纯碱与玻璃周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了纯碱与玻璃市场近期的供应、需求、库存及价格走势，为投资者提供市场趋势判断和策略建议。

---

纯碱市场分析

供应情况

• 产量：本周纯碱产量为73.9万吨，环比下降3.4万吨（-4.3%），重碱与轻碱均有所减少。
• 供应结构：
  • 联碱法：产量环比下降3.9%。
  • 氨碱法：产量环比下降8.7%。
  • 天然碱法：产量环比下降4.8%。
• 主要变动：
  • 博源银根化工减产，天津碱业、重庆湘渝装置检修，导致供应下降。
  • 河南骏化恢复生产，小幅增加供应。

需求情况

• 表观需求：本周纯碱表观需求75.1万吨，环比增加1.7%。
  • 重碱表需38.3万吨（环+9.7%）。
  • 轻碱表需36.8万吨（环-5.4%）。
• 需求驱动：
  • 中游出货增加至约8.3万吨，环比增加3万吨。
  • 下游按需采购，上游处理待发订单。
  • 光伏与浮法玻璃日熔量稳定或小幅增加。

库存情况

• 厂库库存：187.4万吨，环比下降1.2万吨（-0.6%）。
  • 西北地区去库1万吨至79.2万吨。
  • 华北地区累库0.1万吨至18.8万吨。
  • 西南地区去库0.6万吨至56.2万吨。
• 中游库存：社会库存环比增加4.3%，总量36万吨。
• 下游库存：浮法玻璃纯碱库存平均可用天数为19.18天，环比下降0.73天；厂区及待发库存为27.86天，环比下降2.64天。

价格走势

• 现货价格：本周重碱价格普遍下调，沙河地区价格为1135元/吨，环比下降30元/吨。
• 期货价格：
  • SA05合约：1136元/吨，环比下降13元/吨。
  • SA09合约：1203元/吨，环比下降10元/吨。
  • SA01合约：1265元/吨，环比下降11元/吨。
• 基差：SA05合约基差为-1元/吨，SA09合约为-68元/吨，SA01合约为-130元/吨。
• 价差：
  • SA01-05：-67元/吨。
  • SA05-09：-62元/吨。
  • SA09-01：129元/吨。

市场策略

• 单边：近月震荡，远月轻仓试多。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

---

玻璃市场分析

供应情况

• 日熔量：本周浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比增加2400吨。
• 产线变动：
  • 沙河地区两条浮法产线引板，涉及产能2400吨。
  • 下周预计一条600点火，光伏玻璃预计1380吨停车冷修。
• 开工率：行业开工率维持在较低水平，预计达到供需平衡点。

需求情况

• 表观需求：本周玻璃表观需求75.1万吨，环比增加1.7%。
• 需求结构：
  • 投机需求有所好转，但刚需恢复有限。
  • 全国深加工样本企业订单天数均值为6.86天，环比增加12.30%。
  • 原片库存为7.9天，环比下降0.96%。
• 地产数据：
  • 房地产竣工面积及销售数据表现疲软，市场气氛偏淡。

库存情况

• 总库存：7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱（+2.29%）。
• 区域库存：
  • 沙河地区库存为10.2万重箱。
  • 湖北地区库存为11.4万重箱。
  • 华北、华东、华中、华南、西南地区库存均有所增加。

价格走势

• 现货价格：沙河长城993元/吨，沙河安全1023元/吨，沙河德金959元/吨。
• 期货价格：
  • FG05合约：970元/吨。
  • FG09合约：1081元/吨。
  • FG01合约：1162元/吨。
• 基差：
  • FG05合约基差为35.8元/吨。
  • FG09合约基差为-75.2元/吨。
  • FG01合约基差为-156.2元/吨。
• 价差：
  • FG01-05：-111元/吨。
  • FG05-09：-81元/吨。
  • FG09-01：192元/吨。

市场策略

• 单边：震荡磨底。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

---

行业趋势与展望

纯碱

• 利润：本周纯碱利润整体承压，重碱毛利为-90.75元/吨，轻碱毛利为-40.75元/吨。
• 成本：华北氨碱法成本为1290.8元/吨，华东联碱法成本为965元/吨。
• 预期：预计下周纯碱主力合约价格震荡，远月可轻仓试多。

玻璃

• 利润：本周玻璃利润整体偏弱，石油焦利润为-67.47元/吨，天然气利润为-89.95元/吨。
• 成本：煤炭成本为-21.55元/吨，石油焦成本为-57.7元/吨。
• 预期：玻璃市场仍处于供需平衡点，缺乏明确向上驱动力，预计下周震荡走势。

---

重要数据与图表

纯碱产量

• 周度产量：73.92万吨，环比下降4.3%。
• 重碱产量：38.75万吨，环比下降3.9%。
• 轻碱产量：35.17万吨，环比下降4.8%。

玻璃产量

• 周度产量：14.55万吨，环比增加2400吨。
• 开工率：行业开工率处于低位，预计达到初步供需平衡。

库存变化

• 纯碱厂库库存：187.4万吨，环比下降1.2万吨。
• 玻璃总库存：7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱。

价格走势

• 纯碱：重碱现货价格普遍下调，期货价格震荡偏弱。
• 玻璃：现货价格稳定，期货价格震荡，远月下跌。

---

总结

• 纯碱供应：环比下降，主要因博源、天津碱业等企业减产及检修。
• 纯碱需求：中游出货增加，但刚需恢复有限，整体需求增长不明显。
• 纯碱库存：厂库及社会库存小幅下降，下游按需采购。
• 玻璃供应：日熔量小幅增加，行业处于供需平衡点。
• 玻璃需求：投机需求好转，但刚需恢复有限，地产数据疲软。
• 玻璃库存：总库存小幅增加，市场仍处于消化库存阶段。
• 市场策略：纯碱近月震荡，远月轻仓试多；玻璃震荡为主，观望为主。

---

数据来源：隆众资讯、银河期货、百川盈孚、海关总署、统计局