> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱与玻璃周报总结 ## 核心内容概述 本周报主要分析了纯碱与玻璃市场近期的供应、需求、库存及价格走势，为投资者提供市场趋势判断和策略建议。 --- ## 纯碱市场分析 ### 供应情况 - **产量**：本周纯碱产量为73.9万吨，环比下降3.4万吨（-4.3%），重碱与轻碱均有所减少。 - **供应结构**： - **联碱法**：产量环比下降3.9%。 - **氨碱法**：产量环比下降8.7%。 - **天然碱法**：产量环比下降4.8%。 - **主要变动**： - 博源银根化工减产，天津碱业、重庆湘渝装置检修，导致供应下降。 - 河南骏化恢复生产，小幅增加供应。 ### 需求情况 - **表观需求**：本周纯碱表观需求75.1万吨，环比增加1.7%。 - 重碱表需38.3万吨（环+9.7%）。 - 轻碱表需36.8万吨（环-5.4%）。 - **需求驱动**： - 中游出货增加至约8.3万吨，环比增加3万吨。 - 下游按需采购，上游处理待发订单。 - 光伏与浮法玻璃日熔量稳定或小幅增加。 ### 库存情况 - **厂库库存**：187.4万吨，环比下降1.2万吨（-0.6%）。 - 西北地区去库1万吨至79.2万吨。 - 华北地区累库0.1万吨至18.8万吨。 - 西南地区去库0.6万吨至56.2万吨。 - **中游库存**：社会库存环比增加4.3%，总量36万吨。 - **下游库存**：浮法玻璃纯碱库存平均可用天数为19.18天，环比下降0.73天；厂区及待发库存为27.86天，环比下降2.64天。 ### 价格走势 - **现货价格**：本周重碱价格普遍下调，沙河地区价格为1135元/吨，环比下降30元/吨。 - **期货价格**： - SA05合约：1136元/吨，环比下降13元/吨。 - SA09合约：1203元/吨，环比下降10元/吨。 - SA01合约：1265元/吨，环比下降11元/吨。 - **基差**：SA05合约基差为-1元/吨，SA09合约为-68元/吨，SA01合约为-130元/吨。 - **价差**： - SA01-05：-67元/吨。 - SA05-09：-62元/吨。 - SA09-01：129元/吨。 ### 市场策略 - **单边**：近月震荡，远月轻仓试多。 - **套利**：观望。 - **期权**：观望。 --- ## 玻璃市场分析 ### 供应情况 - **日熔量**：本周浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比增加2400吨。 - **产线变动**： - 沙河地区两条浮法产线引板，涉及产能2400吨。 - 下周预计一条600点火，光伏玻璃预计1380吨停车冷修。 - **开工率**：行业开工率维持在较低水平，预计达到供需平衡点。 ### 需求情况 - **表观需求**：本周玻璃表观需求75.1万吨，环比增加1.7%。 - **需求结构**： - 投机需求有所好转，但刚需恢复有限。 - 全国深加工样本企业订单天数均值为6.86天，环比增加12.30%。 - 原片库存为7.9天，环比下降0.96%。 - **地产数据**： - 房地产竣工面积及销售数据表现疲软，市场气氛偏淡。 ### 库存情况 - **总库存**：7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱（+2.29%）。 - **区域库存**： - 沙河地区库存为10.2万重箱。 - 湖北地区库存为11.4万重箱。 - 华北、华东、华中、华南、西南地区库存均有所增加。 ### 价格走势 - **现货价格**：沙河长城993元/吨，沙河安全1023元/吨，沙河德金959元/吨。 - **期货价格**： - FG05合约：970元/吨。 - FG09合约：1081元/吨。 - FG01合约：1162元/吨。 - **基差**： - FG05合约基差为35.8元/吨。 - FG09合约基差为-75.2元/吨。 - FG01合约基差为-156.2元/吨。 - **价差**： - FG01-05：-111元/吨。 - FG05-09：-81元/吨。 - FG09-01：192元/吨。 ### 市场策略 - **单边**：震荡磨底。 - **套利**：观望。 - **期权**：观望。 --- ## 行业趋势与展望 ### 纯碱 - **利润**：本周纯碱利润整体承压，重碱毛利为-90.75元/吨，轻碱毛利为-40.75元/吨。 - **成本**：华北氨碱法成本为1290.8元/吨，华东联碱法成本为965元/吨。 - **预期**：预计下周纯碱主力合约价格震荡，远月可轻仓试多。 ### 玻璃 - **利润**：本周玻璃利润整体偏弱，石油焦利润为-67.47元/吨，天然气利润为-89.95元/吨。 - **成本**：煤炭成本为-21.55元/吨，石油焦成本为-57.7元/吨。 - **预期**：玻璃市场仍处于供需平衡点，缺乏明确向上驱动力，预计下周震荡走势。 --- ## 重要数据与图表 ### 纯碱产量 - **周度产量**：73.92万吨，环比下降4.3%。 - **重碱产量**：38.75万吨，环比下降3.9%。 - **轻碱产量**：35.17万吨，环比下降4.8%。 ### 玻璃产量 - **周度产量**：14.55万吨，环比增加2400吨。 - **开工率**：行业开工率处于低位，预计达到初步供需平衡。 ### 库存变化 - **纯碱厂库库存**：187.4万吨，环比下降1.2万吨。 - **玻璃总库存**：7533.7万重箱，环比增加168.9万重箱。 ### 价格走势 - **纯碱**：重碱现货价格普遍下调，期货价格震荡偏弱。 - **玻璃**：现货价格稳定，期货价格震荡，远月下跌。 --- ## 总结 - **纯碱供应**：环比下降，主要因博源、天津碱业等企业减产及检修。 - **纯碱需求**：中游出货增加，但刚需恢复有限，整体需求增长不明显。 - **纯碱库存**：厂库及社会库存小幅下降，下游按需采购。 - **玻璃供应**：日熔量小幅增加，行业处于供需平衡点。 - **玻璃需求**：投机需求好转，但刚需恢复有限，地产数据疲软。 - **玻璃库存**：总库存小幅增加，市场仍处于消化库存阶段。 - **市场策略**：纯碱近月震荡，远月轻仓试多；玻璃震荡为主，观望为主。 --- **数据来源**：隆众资讯、银河期货、百川盈孚、海关总署、统计局