20230515-大越期货-聚烯烃早报_16页

聚烯烃早报摘要

LLDPE (线性低密度聚乙烯)

综合评定: 偏中性

基本面

• 宏观与成本: 当前LLDPE成本支撑一般，原油下行对塑料估值构成压制；供应端检修增多，但库存中性；需求旺季已过，开工率维持中性水平。
• 基差: 基差271，升贴水比例35%，偏多。
• 库存: 综合库存576万吨（持平），中性。
• 盘面: 主力合约20日均线向下，收盘价在其下方，偏空。
• 主力持仓: 净多头头寸，且多头减仓，偏多。

预期

• 今日走势震荡。

利多因素：

• 基差表现偏强；
• 主力净持仓偏多。

利空因素：

• 新装置投产；
• 需求淡季；

主要逻辑与风险

• 基本面描述当前LLDPE中性偏多；
• 主要风险点：原油大幅波动。

PP (聚丙烯)

综合评定: 偏空

基本面

• 宏观与成本: 受原油和丙烷价格下行影响，成本支撑减弱。
• 供应与库存: 检修率高，但库存中性偏高；当前PP现货价格为7350元，基本面偏空。
• 基差: 基差134，升贴水比例19%，偏多。
• 盘面: 主力合约20日均线向下，收盘价在其下方，偏空。
• 主力持仓: 净空头头寸，且空头减仓，偏空。

预期

• 今日走势震荡偏弱。

利多因素：

• 成本支撑；

利空因素：

• 新装置投产、下游开工率持续低位、需求淡季；

主要逻辑与风险

• 基本面中性偏多；
• 主要风险点：原油大幅波动。

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日期/来源: 2025年4月11日；整理机构：大越期货 联系电话：0575-85226759 / 0575-88333535