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聚酯行业一周集萃总结

核心内容概述

本周聚酯产业链整体维持偏强运行态势，PTA、乙二醇（MEG）和短纤（PF）价格均有所上涨。PTA价格因供应偏紧、成本端抬升及现货流通性不足而支撑上涨；乙二醇供应端收缩，叠加聚酯开工高位，价格重心偏强；短纤受加工费低、检修预期及旺季预期影响，中长线预期良好。

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主要观点与关键信息

PTA 行情分析

• 价格走势：PTA09合约截至7月23日收于5358元/吨，环比上涨4.98%。
• 供应情况：PTA装置开工率80%，环比提升1%。逸盛新材料一期装置于6月试车，预计8月后满负荷运行，7-8月检修损失约200万吨。
• 需求情况：聚酯开工维持在93-94%附近，终端市场回暖，库存去化顺畅。
• 库存与持仓：PTA交割仓库库存减少，有效仓单降至10.1474万张，现货流通性偏紧，基差走强。
• 未来展望：8月检修计划可能延后，9月或出现小幅累库。短期建议逢低多近月合约，关注加工费与原油走势。

乙二醇（MEG）行情分析

• 价格走势：EG09合约截至7月23日收于5361元/吨，环比上涨1.44%。
• 供应情况：国内乙二醇整体开工负荷66.32%，煤制乙二醇开工负荷42.92%。新增产能释放缓慢，煤化工装置检修恢复缓慢。
• 库存情况：华东主港库存约57.8万吨，7月底8月初到货将增加，显性库存可能上升。
• 需求情况：聚酯开工维持高位，需求支撑明显，产业链传导顺畅。
• 未来展望：短期价格重心偏强，关注煤炭及聚酯走势，7月底8月初主港到货或带来价格承压。

短纤（PF）行情分析

• 价格走势：PF09合约截至7月23日收于7362元/吨，环比上涨1.88%。
• 供应情况：短纤装置检修预期存在，部分装置重启后负荷下滑至96.1%。
• 需求情况：终端原料备货集中至7月下旬，部分工厂备货达1-3个月。涤纱企业新单到位减缓，高温高湿影响开工率。
• 未来展望：短纤现货加工费极低，8-9月行业将逐步迎来旺季，外贸订单备货提前，中长线预期良好。

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相关报告与数据来源

• 报告日期：2021年7月22日、7月16日、7月9日
• 图表数据来源：Wind、华瑞资讯、杭州忠朴、广州期货等

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重要图表说明

1. 图表1：PTA新增装置投产情况，2021-2023年新增产能分别达860万吨、1110万吨、1590万吨。
2. 图表2：PX-PTA价差，反映成本端变化。
3. 图表3：PTA国内装置负荷率，显示供需动态。
4. 图表4：大厂缩减合约供应情况，反映市场惜售情绪。
5. 图表5：PTA仓单数量，显示市场流动性。
6. 图表6：PTA社会库存情况，反映市场去库趋势。
7. 图表7-13：乙二醇、短纤及聚酯终端库存与现金流数据，显示供需与市场情绪。
8. 图表14：聚酯终端开工率，反映下游需求情况。

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投资咨询资格信息

• 机构名称：广州期货研究中心
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  • 林德斌：期货从业资格F0263093，投资咨询资格Z0012783，邮箱：lin.debin@gzf2010.com.cn
  • 薛晴：期货从业资格F3035906，邮箱：xue.qing@gzf2010.com.cn

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• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
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• 经营方针：合规、诚信、专业、图强
• 业务范围：覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究
• 研究报告体系：包括早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告及专题分析、行情分析、调研报告等不定期报告

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