20170501-东北证券-金融工程周报_震荡延续_多观望少操作_11页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为东北证券金融工程周报，发布于2017年4月24日至2017年4月28日期间，主要分析了A股市场资金流动、基金仓位变化、市场趋势以及波动率情况，最终给出“震荡延续，多观望少操作”的市场展望。

主要观点

• 市场趋势：整体市场处于震荡状态，投资者应以观望为主，减少操作。
• 指数择时：多个主要指数（如上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000）均被判断为震荡，其中创业板指和中小板指略偏多。
• 资金流动：全A、中小板成交额下降，创业板成交额上升；全A每日净流出，但净流出幅度有所减小；融资余额下降，融券余额上升；沪/深港通资金流入有所增加，港股通流入显著。
• 基金仓位：除灵活配置型基金外，其他基金类型均小幅增仓，电气机械行业配置普遍增加。
• 行业表现：SW非银金融涨幅最大，SW银行换手率最高；HS300、ZZ500、创业板指等主要指数在MACD信号上出现反转迹象，预示下周可能反弹。
• 波动率分析：中小创波动率中短期回升，沪深300、中证500、创业板指等长期仍处于探底阶段。

关键信息汇总

1. 资金跟踪

2. 基金仓位估测及行业配置

• 基金类型变化：

  • 灵活配置型基金：仓位下降1.52%
  • 偏股混合型基金：仓位微增0.03%
  • 平衡混合型基金：仓位微增0.52%
  • 普通股票型基金：仓位微增0.57%
  • 增强指数型基金：仓位微增0.12%

• 行业配置变化：

  • 电气机械行业配置普增
  • 普通股票型和偏股混合型基金净值增加数量为162支（共587支）

3. 市场展望

• 上证综指：短期企稳，但布林带轨线均向下，建议谨慎加仓。
• 深证成指：短期可能继续突破，结合均线趋势，给予震荡看多判断。
• 中小板指：V型反转，企稳信号，震荡偏多。
• 创业板指：成功收阳，突破第一支撑线，短期有较强支撑，震荡偏多。
• HS300：震荡，但成长风格转好，综合得分为6分。
• ZZ500：震荡，MACD信号出现反转，下周得分为7分，预示反弹。

4. 历史波动率

• 沪深300：

  • 短期波动率震荡回落
  • 中期波动率震荡走平
  • 长期波动率继续探底

• 中证500：

  • 短期波动率大幅上行
  • 中期波动率震荡走强
  • 长期波动率继续探底

• 创业板指：

  • 短期波动率大幅回升
  • 中期波动率震荡
  • 长期波动率继续探底

5. 指数择时

重要结论

• 市场整体处于震荡状态，投资者应以观望为主，避免频繁操作。
• 创业板指和中小板指出现V型反转，短期有支撑，有望反弹。
• 全A、中小板资金净流出，但流出幅度较上周有所减小。
• 融资余额下降，融券余额上升，市场情绪偏谨慎。
• 基金仓位普遍小幅增加，尤其是普通股票型和偏股混合型基金。
• 历史波动率显示中小创波动率中短期回升，长期仍处于探底阶段。
• MACD信号显示ZZ500和创业板指出现反转迹象，预示下周可能反弹。
• 布林带指标显示，多个指数处于震荡区间，需关注支撑和压力线的突破信号。

分析师信息

• 王琦：金融工程分析师，英国帝国理工学院数学与金融硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 肖承志：金融工程分析师，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。

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