20241201-德邦证券-固定收益点评_土储专项债重启_哪些区域或受益__4页_729kb

土储专项债于2024年重启，财政部和自然资源部发布政策，允许专项债用于土地储备，重点收回企业无力开发的土地。2017-2019年共发行450只债券，总金额约12474亿元，广东省最多，期限以5年期为主，利率在3-4%之间波动。2025年预测总规模8000亿元，受益省份预计为广东、江苏、上海、重庆等。结合城投拿地数据，这些地区支持力度强。风险包括货币政策超预期收紧、理财回表市场波动以及信用风险事件。