20241201-华泰期货-EB周报_浙石化逐步重启_12页_992kb

苯乙烯和纯苯市场周报

总结

本报告由华泰期货研究院发布，聚焦纯苯和苯乙烯市场的最新动态，分析国内基本面、开工率、库存及价格走势，策略中性。以下为摘要：

纯苯市场方面，浙石化EB检修逐步复工后，纯苯累库压力缓解，但国产开工率回升和到港压力导致累库周期预期小幅持续，加工费维持低位震荡。上游纯苯开工率本周78.3%（+0.5%），下游微幅回落；CPL等非苯需求亮眼，港口库存达1,250万吨（+7.3万吨），但浙石化苯乙烯复工或减缓累库节奏。

苯乙烯市场方面，浙石化EB检修复工后，供应增加导致苯乙烯从去库周期转为小幅累库，生产利润逐步回落至低位；港口库存绝对水平仍低，基差坚挺（本周基差EB2501+460元/吨），支撑价格。中游EB开工率64.3%（-2.2%），生产企业库存去化，华东港口库存303万吨（-12万吨）；下游EPS进入季节性降负阶段，PS和ABS开工率波动。

核心策略建议暂观望单边交易，价差方面BZN观望，EB-BZ逢高做缩。风险点包括原油价格大幅波动和宏观政策变化。

总体市场呈现震荡态势，需求季节性因素和供应恢复是关键驱动因素。