20221209-瑞达期货-焦煤市场周报_防疫优化需求释放_供需偏紧煤价坚挺_13页_827kb

焦煤市场周报总结（2022.12.9）

核心内容概述

本周国内炼焦煤市场整体呈现偏强运行态势，但受供需矛盾和终端需求预期影响，市场走势仍存在不确定性。整体来看，短期基本面支撑较强，但弱现实预期持续，需关注宏观政策的后续影响。

主要观点

1. 市场运行情况

• 期货市场：焦煤期价下跌，跨期价差缩小，JM2305合约收盘价为1868元/吨，较前一周下跌332元/吨；JM2305与JM2301价差为-422.5元/吨，较前一周减少5元/吨。
• 净空持仓：焦煤前20名净空持仓减少，显示市场多空博弈持续。
• 仓单变化：焦煤仓单保持不变，为0手。
• 现货市场：焦煤现货价格总体稳定，但部分品种如山西晋中中硫主焦煤价格上涨150元/吨；基差上涨至382元/吨，较前一周增加482元/吨。

2. 供应端分析

• 原煤产量：2022年10月全国原煤产量37009.5万吨，同比增长1.2%，环比减少4.3%；1-10月累计产量同比增长10%。
• 煤炭进口：11月全国进口煤炭3231.3万吨，环比增长10.74%，同比增长7.81%；1-11月累计进口量同比下降10.1%。
• 洗煤厂情况：洗煤厂开工率小幅下滑至72.28%，原煤库存减少0.62万吨，精煤库存增加13.67万吨。
• 炼焦煤库存：进口炼焦煤港口库存增加7.8万吨，焦钢厂炼焦煤库存增加24.76万吨，整体库存水平上升。

3. 需求端分析

• 独立焦企产能利用率：截至12月9日，独立焦企产能利用率为66.5%，较上周增加1.8%。
• 焦炭产量：10月焦炭产量3883.4万吨，同比增长8%，环比下降2.05%；1-10月累计产量同比增长0.7%。
• 焦炭提涨：焦炭三轮提涨落地，焦企利润修复，开工率上行，但钢厂库存偏低，有冬储预期，焦炭进一步上涨后面临价格挤压。

4. 技术分析

• JM2305合约：探底回升，日MACD指标红绿动能柱纠缠，建议以区间震荡思路对待。

关键信息

供应端

• 原煤产量：10月同比微增，但环比下降。
• 进口量：10月进口量同比大幅增长，但环比略有下降。
• 洗煤厂库存：原煤库存减少，精煤库存增加，显示洗煤厂生产积极性下降。

需求端

• 焦企产能利用率：小幅上升，显示焦企生产恢复。
• 焦炭产量：10月产量增长，但环比下降，显示需求端仍存在压力。
• 钢厂库存：钢厂炼焦煤库存小幅下降，但整体库存水平仍偏高。

市场情绪

• 宏观政策：宏观暖风频吹，成材成交好转，盘面情绪高涨。
• 期货走势：多头获利出场迹象明显，续涨动能不足，市场或面临走弱压力。

结论

短期来看，焦煤市场因供需偏紧而保持坚挺，但终端需求预期偏弱，叠加宏观政策不确定性，市场或面临调整压力。建议投资者关注宏观政策动向及终端需求变化，以区间震荡思路应对，谨慎操作。