20230115-国海证券-中小盘行业周报_2022年国内乘用车市场产销两旺_新能源化及国产化率持续提升_20页_865kb

报告摘要

中小盘行业周报总结

核心内容

2022年国内乘用车市场表现强劲，实现产销两旺，新能源化和国产化率显著提升。2023年初，AITO问界发布车型降价和首次OTA升级，赛恩领动推出高性能成像雷达SIR-4K，进一步推动智能驾驶技术发展。同时，A股市场近期表现分化，部分行业和个股涨幅显著，而其他行业则有所下跌。分析师团队建议重点关注智能汽车产业链和新材料行业，同时关注炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、隆盛科技、博威合金、中复神鹰、吉林化纤等个股。

主要观点

1.1 2022年国内乘用车市场产销两旺，新能源化及国产化率持续提升

2022年汽车产销：分别完成2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%。
乘用车产销：分别完成2,383.6万辆和2,356.3万辆，同比增长11.2%和9.5%，贡献主要增长力量。
国产乘用车销量：达1,176.6万辆，同比增长22.8%，市场份额达49.9%，上升5.4个百分点。
新能源汽车销量：全年销量同比增长93.4%，市场占有率提升至25.6%，高于2021年13.5%。
出口表现：2022年中国汽车出口首次突破200万辆，达311.1万辆，同比增长54.4%。其中新能源汽车出口67.9万辆，同比增长1.2倍。
行业展望：中国汽车工业协会预计2023年汽车市场将稳中向好，增长约3%。

1.2 AITO问界官宣降价，M5 EV迎来首次OTA升级

降价车型：问界M5 EV纯电后驱标准版降价2.88万元，问界M5 EV纯电四驱性能版、问界M7舒适版、问界M7豪华版降价3万元。
交付表现：2022年全年累计交付新车超7.5万辆，12月交付量达10,143辆，实现单月交付破万。
OTA升级内容：新增HUD高度自适应调节、智慧充电体验、超级桌面功能、智慧语音助手大进化，同时优化座舱和动力系统，提升产品竞争力。

1.3 赛恩领动发布S系列高性能成像雷达SIR-4K

产品性能：最远探测距离400米，192个虚拟通道，可输出4096个点云，角分辨率0.5°×1°，具备40dB旁瓣抑制能力。
技术优势：在成像雷达波形设计、自研算法、雷达数据处理等方面具备核心技术优势。
市场前景：4D成像雷达预计2023年初开始小规模前装导入，2024年定点/搭载量有望突破百万颗，2025年或占全部前向毫米波雷达比重超过40%。

市场行情回顾

涨幅居前板块：非银金融（4.23%）、食品饮料（4.05%）、煤炭（3.60%）。
跌幅居前板块：国防军工（-3.72%）、公用事业（-1.91%）、房地产（-1.65%）。
涨幅居前个股：电子城（58.23%）、通达动力（54.22%）、百利天恒-U（51.17%）、天威视讯（45.47%）、金发拉比（35.85%）。

热点新闻

北醒与捷普战略合作：部署专用激光雷达生产线，AD2雷达具备高分辨率和全局ROI探测能力。
比亚迪计划在越南设零部件工厂：以支持其在东南亚的市场扩张。
铃木与Inmotive合作开发2速EV变速器：提高续航和效率。
博世在苏州建设新能源汽车及自动驾驶研发制造基地：投资约70亿人民币，推进新能源及自动驾驶相关业务。
吉利科技与积塔半导体共建CIDM芯片联盟：聚焦车规级芯片研发、制造和市场应用。
百度Apollo在武汉投百台无人车：打造全球最大无人驾驶运营服务区。
APOLLO出行拟收购威马控股子公司：交易金额20.23亿美元，用于发展高性能汽车及智能出行技术。
特斯拉在美欧市场降价：Model 3和Model Y价格下调6%-20%，扩大享受税收抵免的车型范围。
Maris-Tech推出8K超高清视频平台Uranus-AI：支持多个高清/超高清流，配备AI加速器。
丰田与WattTim推出低排放充电计划：利用数据优化充电时间，减少排放。

重点关注个股

重点公司代码	股票名称	股价（2023/01/13）	2021年EPS	2022年EPS	2023年EPS	2021年PE	2022年PE	2023年PE	投资评级
688167.SH	炬光科技	102.55	1.00	1.60	2.26	102.55	64.19	45.32	买入
688048.SH	长光华芯	97.60	1.13	0.99	1.56	86.37	98.42	62.71	买入
603297.SH	永新光学	88.55	2.37	2.40	3.20	37.36	36.95	27.66	买入
300627.SZ	华测导航	28.22	0.82	0.73	0.98	34.41	38.44	28.76	买入
300680.SZ	隆盛科技	25.43	0.48	0.79	1.39	52.98	32.20	18.32	买入
601137.SH	博威合金	17.05	0.39	0.82	1.07	114.87	20.73	15.92	买入
688295.SH	中复神鹰	44.80	0.35	0.65	1.00	129.37	69.26	44.87	未评级
000420.SZ	吉林化纤	4.77	-0.06	0.02	0.10	-	315.89	48.28	未评级

风险提示

新冠疫情反复：可能影响供应链和市场表现。
汽车市场景气度不及预期：可能影响行业增长。
半导体产业技术引进受限：可能影响相关技术发展。
原材料价格大幅波动：可能影响企业成本和盈利。
重点关注公司业绩不及预期：可能影响投资回报。
行业竞争加剧：可能压缩利润空间。

团队介绍

杨阳：国海证券公用事业和中小盘团队首席分析师，5年证券从业经验，曾任职于天风证券、方正证券和中泰证券。
罗琨：国海证券研究发展中心机械研究员，5年证券从业经验。
郑奇：国海证券中小盘研究员，7年航天军工电子产品研发与管理经验，1年买方经验。
钟琪：国海证券公用事业&中小盘研究员，曾任职于方正证券、上海证券。
许紫荆：国海证券公用事业&中小盘研究员，对外经济贸易大学金融学硕士。

投资评级标准

行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300。
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300。
- 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
- 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间。
- 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。