20240624-瑞达期货-棕榈油半年报_三季度供应压力增_四季度季节性减产_14页_1mb

棕榈油市场分析报告总结

2024年上半年，棕榈油市场整体呈现震荡走势，仅有2-3月份出现较强反弹。7月起，棕榈油进口船货有所增加，但进口利润不佳限制了远期进口预期。随着国内棕榈油库存持续处于低位，供应压力有限，对价格形成一定支撑。

全球供需分析

库存与消费情况

全球植物油产量有所增加，但库存消费比持续回落。马来西亚、印度尼西亚作为主要产油国，产量均高于市场预期，库存水平处于偏低位置。供应压力有限，主要是由于国内消费回升。

气候因素

拉尼娜现象可能会影响产量，9月至11月的降雨可能扰乱棕榈油主产国的生产和运输。

多重因素影响价格

国内需求与替代品

国内食用和工业消费需求回升，加速库存消耗。豆油和菜油后期面临累库压力，但棕榈油库存压力相对较小。

油脂间价差

豆油与棕榈油价差持续扩大，菜油较弱。豆棕期货价差呈扩大趋势，菜棕期货价差略有缩小。

市场展望

三季度棕榈油将面临增产压力，棕榈油需求呈现季节性回落。进入三季度，国内棕榈油消费进入较为清淡的阶段，因此价格上涨缺乏有力支撑，预计呈现震荡偏弱走势。四季度，棕榈油供应压力将有所减轻，消费旺季临近，对价格构成支撑。