20220124-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_803kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档主要提供了近期台湾及国际金融市场的主要数据和分析，涵盖股票指数、利率市场、货币市场、债券市场、利率交换以及债券型基金的规模变化等内容，同时提及了即将公布的经济指标和市场预期。
主要股票指数表现
| 指數名稱 | 收盤值 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 34265.37 | -450.02 | -1.30% |
| S&P500 | 4397.94 | -84.79 | -1.89% |
| NASDAQ | 13768.92 | -385.10 | -2.72% |
| 費城半導體指數 | 3434.79 | -59.97 | -1.72% |
| 英國FTSE | 7494.13 | -90.88 | -1.20% |
| 法國CAC | 7068.59 | -125.57 | -1.75% |
| 德國DAX | 15603.88 | -308.45 | -1.94% |
| 日經225 | 27522.26 | -250.67 | -0.90% |
| 香港恒生 | 24965.55 | +13.20 | +0.05% |
| 台灣加權 | 17899.30 | -318.98 | -1.75% |
整体来看，主要股指多数下跌，唯獨香港恒生微幅上涨，显示市场情绪偏空。
利率市场动态
台灣市場
- RP 10D: 0.1800%
- 二年期公債: 0.4000%（下跌0.50bps）
- 五年期公債: 0.5930%（下跌0.80bps）
- 十年期公債: 0.6830%（下跌0.30bps）
- 二十年期公債: 1.0150%（上涨0.05bps）
- IRS 2Y: 0.7200%（上涨2.25bps）
- IRS 5Y: 0.8400%（下跌0.50bps）
美國市場
- 二年期公債: 1.0014%（下跌2.35bps）
- 十年期公債: 1.7581%（下跌4.59bps）
- 三十年期公債: 2.0710%（下跌4.59bps）
- IRS 10Y: 1.8196%（下跌4.22bps）
日本市場
- 十年期公債: 0.1330%（下跌0.40bps）
整体来看，利率市场呈现下跌趋势，尤其美国十年期与三十年期公債跌幅明显，可能与通胀压力和美联储政策预期有关。
今日重點摘要
| 類別 | 重點 |
|---|---|
| 貨幣 | 封關倒數 |
| 台債 | 年後再見 |
| 利率交換 | 短天期上揚 |
| 美國公債 | FOMC會議 |
| 普通公司債 | 次級熱絡 |
國內貨幣市場分析
- 随着农历年关临近，市场资金趋于紧缩，银行与寿险端资金稳定，投信端资金供应减少。
- 上週央行標售91天期國庫券得標利率為0.33%，较上期上揚4.1bps。
- 本週資金情勢轉為緊縮，預估隔拆利率成交區在0.080% ~ 0.220%，公債RP利率成交區間在0.18% ~ 0.20%。
- 債市附買回方面，市場資金平穩，RP利率持穩。
國內公債市場分析
- 上週台債殖利率行情显示，五年券A11103成交區間在0.5930% ~ 0.6500%，收在0.5930%，整週上漲0.8bps。
- 十年券A11102成交區間在0.6830% ~ 0.7600%，收在0.6830%，整週上漲0.3bps。
- 殖利率来到近年高点，吸引投资盘进场，次级市场有五年冷券与二十年冷券持续被收购。
- 农历年后，十年券标售状况将是影响台债的重要因素，三十年券利率稳定在1.15%，遏制偏空气氛。
利率交换市场动态
- 由于美国三月升息预期，三年内利率涨幅较大。
- 二年期与五年期利率利差缩窄至12.0bps，五年期交換利差缩窄至24.7bps。
- 1年期利率: 0.6100%（上涨1.75bps）
- 2年期利率: 0.7200%（上涨2.25bps）
- 3年期利率: 0.7950%（上涨0.25bps）
- 5年期利率: 0.8400%（下跌0.50bps）
普通公司债市场动态
初級市場概況
- 主要發行公司包括Standard Chartered Bank、Barclays Bank PLC、Citigroup、Deutsche Bank等。
- 發行金額、年期、票面利率、評等及贖回條件各不相同，例如：
- Standard Chartered Bank: USD 0.65億，10年期，2.65%，S&P A+
- UBS AG of London: USD 1.5億，30年期，IRR 3.30%，S&P Aa3
次級市場概況
- 次級市場交易活跃，主要成交债券包括：
- B94166: P07台灣大1，1.23年期，1.25% DY，成交總面額6.0億
- B96518: P05元金1C，1.33年期，1.34% DY，成交總面額9.0億
- B903WD: P06台電1B，2.19年期，2.25% DY，成交總面額6.0億
債券型基金规模变化
- 110年12月國內投信公司整體基金規模為4,955,203,988,311元，較前月增加1.79%。
- 債券型基金：
- 投資國內: 5,536,844,639元，減少0.49%
- 投資跨國: 418,889,202,726元，減少1.60%
- 貨幣市場基金：
- 國內: 851,413,165,068元，減少2.10%
- 跨國: 5,146,697,801元，增加3.46%
即將公布的經濟指標
| 指標名稱 | 預估值 (%) | 前值 (%) |
|---|---|---|
| 十一月房價指數 | 1.0% | 1.1% |
| 十二月耐用品訂單月增率 | -0.5% | 2.6% |
| 十二月核心耐用品訂單月增率 | 0.5% | 0.9% |
| Q4 GDP 成長率初值 | 5.7% | 2.3% |
| Q4 PCE 物價指數成長率初值 | 4.2% | 4.6% |
| 十二月 PCE 物價指數年增率 | 5.8% | 5.7% |
FOMC會議重點預期
- 會議將關注縮減購債後的縮表時間點是否會明確指引。
- 三月升息是否有升息兩碼的可能性。
- 市場預期Fed可能在三月升息四碼，搭配經濟預估下半年通膨降溫，升息越早越好。
- 技術面上，三十年券兩次回防年線失敗，最終站穩之上，中短券端恐仍有持續壓力。
市場展望
- 农历年后，台債市场可能呈现高档区间震荡。
- 台債走势受美债利率影响，可能偏空。
- 債券型基金规模略有增长，但跨國與貨幣市場基金规模下降。
- FOMC會議後，市场需关注Fed政策走向及对金融市场的潜在影响。
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