20210305-日盛投顾-固定收益处每日短评_2页_295kb

貨幣與債券市場總結

核心內容

股價指數表現

全球主要股價指數在昨日（03/04）均呈現下跌走勢，其中美國三大指數跌幅較大，費城半導體指數跌幅最顯著。其他歐洲及亞洲指數跌幅相對較小。

貨幣市場動態

主要貨幣對昨日收盤價如下：

隔夜拆款利率昨日收在 0.080%，維持穩定。

債券市場走勢

台灣債券市場

• 昨日：台債五年券A10101R下跌0.1bps，收在 0.3400%；十年券A10103無成交。
• 今日預測：十年券交易區間預估在 0.50% - 0.45% 之間。

美國債券市場

• 昨日：美債兩年券上漲0.4bps至 0.14%，五年券上漲5.8bps至 0.79%，十年券上漲8.3bps至 1.56%，三十年券上漲4.5bps至 2.32%。
• 重要因素：
  • 通膨預期：五年預期通膨率自2008年以來首次突破 2.5%，對債市形成偏空壓力。
  • Fed主席Powell談話：Powell重申將維持超寬鬆政策，並對經濟復甦表達樂觀，與市場預期不同，引發投資人意外與失望。
  • OPEC+會議結果：維持現有減產政策不變，導致國際油價大漲超過 5%，增加市場對通膨的預期。
• 今日預測：十年券交易區間預估在 1.70% - 1.50% 之間。

寬鬆因子與市場預測

昨日

• 央行存單到期有2,338億挹注，銀行端資金充裕。
• 台幣升值趨勢持續，短率持穩。
• 債市附買回方面，銀行端資金平穩，壽險端有大量找券需求，投信端轉趨平穩。

今日

• 寬鬆因子：央行存單3,252.7億到期，寶島債3.55億人民幣贖回。
• 緊縮因子：央行發行存單，國際債1.2億美元交割。
• 預測：市場預期今日整體寬鬆格局持續，隔拆利率成交區間預估在 0.076% - 0.160% 之間，公債RP利率成交區間預估在 0.15% - 0.17% 之間。

主要觀點

1. 全球股市普遍下跌，美國三大指數跌幅較大，費城半導體指數跌幅最顯著。
2. 美國債券市場全面上漲，其中十年券和五年券漲幅較大，反映市場對通膨預期的擔憂。
3. Fed主席Powell的談話與OPEC+會議結果成為市場重要催化因素，引發投資人情緒波動。
4. 台灣債券市場因等待 Powell 談話與非農就業數據，交易清淡，十年券預估交易區間為 0.50% - 0.45%。
5. 貨幣市場整體寬鬆，預計今日資金情勢仍以寬鬆為主。

關鍵資訊

• 美國非農就業數據：預估今日將公佈二月非農就業新增人數為 180K，失業率為 6.3%，平均時薪月增率為 0.2%。
• 市場情緒：投資人對Fed政策轉向及OPEC+減產不變的結果感到意外，對通膨和經濟復甦的預期持續升溫。
• 利率走勢：美國十年期公債利率進一步往區間上緣靠攤，短線上行壓力增加。
• 貨幣走勢：USD/TWD 和 USD/JPY 均有小幅度上漲，EUR/USD 則小幅下跌。

結論

全球股市及債券市場昨日均受到通膨預期與政策言論的影響，表現分化。美國債券市場因 Powell 談話與 OPEC+ 會議結果而出現大幅波動，投資人情緒受挫。台灣市場則因資金充裕與觀望情緒，交易清淡。整體而言，市場預期今日資金情勢仍以寬鬆為主，但美債市場短線上行壓力可能增加。