20181210-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_473kb

文档总结

核心内容

本文档主要记录了近期全球及台灣的股市、債券市場、貨幣市場和經濟指標的表現與趨勢，並提供了對未來市場走勢的預測與分析。

主要观点

全球股市表现

• 道瓊工業指數：收盤24388.95，下跌558.72點，跌幅為-2.24%。
• S&P500：收盤2633.08，下跌62.87點，跌幅為-2.33%。
• NASDAQ：收盤6969.25，下跌219.01點，跌幅為-3.05%。
• 費城半導體指數：收盤1157.86，下跌44.96點，跌幅為-3.74%。
• 英國FTSE：收盤6778.11，上漲74.06點，漲幅為+1.10%。
• 法國CAC：收盤4813.13，上漲32.67點，漲幅為+0.68%。
• 德國DAX：收盤10788.09，下跌22.89點，跌幅為-0.21%。
• 日經225：收盤21678.68，上漲177.06點，漲幅為+0.82%。
• 香港恒生：收盤26063.76，下跌92.62點，跌幅為-0.35%。
• 台灣加權指數：收盤9760.88，上漲76.16點，漲幅為+0.79%。

利率市场

• 台灣市場：RP利率維持在區間高檔，公債利率整週下跌，主因與國際債市轉強、美債殖利率曲線中前端出現負利差有關。
• 美國市場：美債殖利率曲線中前端出現負利差，投資人認為美國經濟可能在未來三到五年出現衰退，導致短券利率下跌幅度較大，長券利率則相對穩定。
• 日本市場：日本十年期公債殖利率下跌0.50bps，收在0.0590%。

貨幣市場

• USD/TWD：收盤30.841，下跌0.016。
• USD/JPY：收盤112.69，微幅上漲0.01。
• EUR/USD：收盤1.1379，上漲0.0005。

关键信息

国内债券市场

• 台债利率：因美债殖利率曲線中前端出現負利差，台債殖利率走跌，五年期與十年期公債利率分別下跌2.90bps與3.35bps。
• 台债殖利率曲線：十年券利率回到十一月的震盪平台，兩年券利率與五年券利率跌幅一致，利差持平。
• 利率交换：兩年與五年的交換利率跌幅一致，五年期交換利差因利率下跌幅度較大而擴大至17.4bps。
• 公司债市场：年底銀行或金控為補足BIS，有多檔次債詢/定價，部分公司債利率受青睜，買氣回籲。

国内市场趋势

• 公司债收益：2年內公司債收益0.80%以上標的持續受青睜，4年左右2A標的因利率高於同天期公債15點，且明年第一季前無發債空窗期，部分養券買盤進場佈局。
• 债券型基金规模：107年10月底，國內投信公司整體基金規模成長0.38%，其中投資國內的債券型基金規模成長10.92%，投資跨國的債券型基金規模成長8.20%。

重点摘要

• 貨幣市場：利率持穩，資金供給充裕，銀行調度心態保守。
• 債市附買回：RP利率維持在區間高檔，公司債RP利率也維持在區間。
• 利率交换：利率走跌，兩年與五年期交換利率跌幅一致，五年期交換利差擴大。
• 美債市場：殖利率曲線中前端出現負利差，被解讀為美國經濟可能在未來三到五年出現衰退，投資人對明年升息持謹慎態度。
• 公司债市场：多檔次債詢/定價，市場買氣回籲，部分機構趁機進場佈局。

未来展望

• 美债市场：本週因等待FOMC會議，交投顯得較為謹慎，技術面顯示三十年券利率來到年線，十年券回到2.80%的震盪平台。
• 台债市场：利率走跌，但因年底因素影響，行情走势更加保守，需等待籌碼換手，利率可能再出現下探。
• 公司债市场：預計年底或明年第一季前發行，部分機構已開始佈局，市場買氣持續回籲。

数据来源

• 資料來源: Thomson Reuters