20260723-广发期货-广发早知道-汇总版_30页_744kb

报告摘要

广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

广发期货研究所发布的每日市场分析涵盖金融衍生品与商品期货两大板块，重点关注了锌、原油、焦炭、粕类、贵金属、铜、氧化铝、铝、铝合金、锡、镍、不锈钢、硅铁、锰硅、生猪、玉米、白糖、棉花、鸡蛋等品种的供需变化、价格走势及操作建议。同时，结合宏观经济、政策动态及地缘政治风险，对各品种的短期与中长期走势进行了分析。

主要观点与关键信息

一、金融衍生品分析

股指：

A股主要指数震荡，上证指数微涨，深成指与创业板指下跌。
顺周期行业走强，TMT板块走弱。
股指主力合约贴水收窄，但市场仍需经历较长的筑底过程。
建议单边观望，可轻仓卖出沪深300、上证50看跌期权。

贵金属：

美伊冲突推高油价，贵金属冲高回落。
金银站上20日均线，铂钯受需求改善支撑。
美国经济K型分化，美联储加息预期减弱，贵金属存在修复机会。
建议关注4200美元阻力位，3950美元支撑位，可尝试逢低做多。

二、商品期货分析

有色金属：

锌：

现货升贴水企稳，供应端锌矿紧缺支撑锌价。
需求端偏弱，社库进入淡季累库。
价格下方空间有限，但供应端减产或带来上行驱动。
建议回调低多，关注24000-24500支撑区间。

铜：

月差维持back结构，LME库存持续去化。
铜矿TC创历史新低，支撑铜价。
美国6月CPI数据疲软，美元压力缓解。
短期震荡偏强，主力关注104500-105000支撑。

氧化铝：

现货报价下行，盘面区间震荡。
几内亚政策落空，供给过剩逻辑主导。
短期观望，待事件驱动后再择机做空。

铝：

日本MJP升水回落，海外供需边际缓解。
国内去库支撑铝价，但海外流动性收紧构成压力。
短期震荡，主力运行区间参考22500-23500元/吨。

铝合金：

淡季供需双弱，关注废铝供应恢复节奏。
库存持续去化，但去库力度减弱。
建议短期观望，关注22500-23500元/吨区间。

锡：

地缘反复，短期谨慎操作。
供应端扰动短期难以解决，库存去库放缓。
长期配置价值存在，建议待市场情绪企稳后低多。

镍：

盘面维持震荡修复，短期关注镍矿配额落地。
成本支撑仍在，但高库存限制上行空间。
建议短线区间操作，主力参考128000-134000元/吨。

不锈钢：

成本博弈与供应收缩支撑，短期震荡偏强。
钢厂利润承压，出口成本上升抑制需求。
建议关注14500-15000元/吨运行区间。

硅铁：

成本存上移预期，供需或转弱。
内蒙古、宁夏等地区电价上涨，压制利润。
短期震荡，主力参考5700-5950元/吨。

锰硅：

供需偏宽松，成本存支撑。
锰矿价格松动，库存压力未缓解。
建议短空尝试，关注5900元/吨支撑。

能源化工：

焦炭：

主流焦企第十轮提涨落空，钢厂开始提降。
焦煤供应受限，焦炭进入提降趋势。
建议逢低做多焦炭2609合约，运行区间参考1750-2000元/吨。

焦煤：

煤矿复产推进，但山西安监新规预期压制。
原煤库存增加，精煤产量回升。
建议逢低做多焦煤2609合约，运行区间参考1200-1350元/吨。

多晶硅：

多晶硅期货震荡回升，继续关注政策利好。
供应端减产，但部分新增产能释放。
建议期现无风险套利窗口扩大，暂观望。

工业硅：

部分现货下调，期货震荡回落。
供应端因电价上涨而承压，需求端疲软。
建议短期观望，关注8000-8800元/吨区间。

黑色金属：

钢材：

供需边际好转，钢价下跌空间有限。
原料端铁矿由强转弱，焦煤支撑价格。
建议观望，关注3050-3280元/吨支撑。

铁矿石：

多空因素交织，海运费反弹支撑。
供应端发运回升，需求端铁水下滑。
建议关注720-760元/吨区间。

农产品：

粕类：

原油价格支撑美豆行情，多头预期充足。
国内豆粕基差偏弱，供应端压力释放。
建议短期观望，关注成本端走势。

生猪：

现货价格偏弱，市场情绪悲观。
生猪出栏节奏放缓，产能进入下行通道。
建议反套为主，激进投资者可逢低布局长线多单。

玉米：

现货价格偏弱，盘面低位震荡。
供应充足，需求偏弱，替代品挤压。
建议短期观望，关注底部支撑。

白糖：

现货报价持稳，期货盘面底部震荡。
巴西糖产量下降，国内库存高企。
建议短期观望，关注底部震荡走势。

棉花：

棉商挺价情绪坚挺，基差回落空间有限。
新疆高温影响棉产量，但市场预期产量低于去年。
建议短期宽幅震荡，关注1200元/吨支撑。

鸡蛋：

蛋价有稳有跌，市场走货正常。
高温导致蛋鸡产蛋率下降，老母鸡出栏压力加大。
建议短期观望，关注4.77元/斤价格区间。

关键信息汇总

锌：供需双弱，现货升贴水企稳，建议回调低多。
原油：美伊冲突推高油价，建议多单谨慎持有。
焦炭：进入提降趋势，建议逢低做多2609合约。
粕类：原油支撑美豆，国内豆粕基差偏弱。
贵金属：冲高回落，建议关注4200美元阻力位。
铜：供应端紧缺，建议关注104500-105000元/吨支撑。
氧化铝：现货报价下行，建议短期观望。
铝：国内去库支撑，建议关注22500-23500元/吨区间。
不锈钢：成本支撑与供应收缩，建议关注14500-15000元/吨区间。
硅铁：成本上移，建议震荡操作。
锰硅：供需宽松，建议短空尝试。
焦煤：供应受限，建议逢低做多2609合约。
多晶硅：供应端减产，建议期现无风险套利。
工业硅：现货小幅回落，建议关注8000-8800元/吨区间。
钢材：供需边际好转，建议观望。
铁矿石：多空交织，建议关注720-760元/吨区间。
生猪：现货价格偏弱，建议反套为主。
玉米：供应充足，建议短期观望。
白糖：底部震荡，建议关注1200元/吨支撑。
棉花：基差回落空间有限，建议短期宽幅震荡。
鸡蛋：蛋价波动，建议短期观望。

操作建议汇总

品种	操作建议	关键区间
锌	回调低多	24000-24500
原油	多单谨慎持有	-
焦炭	逢低做多2609合约	1750-2000
粕类	短期观望	-
贵金属	逢低做多	4200美元
铜	多单继续持有	104500-105000
氧化铝	短期观望	2650-2800
铝	短期观望	22500-23500
不锈钢	短期观望	14500-15000
硅铁	短期观望	5700-5950
锰硅	短期观望	5900元/吨
焦煤	逢低做多2609合约	1200-1350
多晶硅	暂观望	-
工业硅	短期观望	8000-8800
钢材	观望	3050-3280
铁矿石	短期观望	720-760
生猪	反套为主	-
玉米	短期观望	-
白糖	短期观望	-
棉花	短期观望	-
鸡蛋	短期观望	-