> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商证券《早8点》总结 ## 核心内容概述 本期《早8点》由浙商证券研究所发布，内容涵盖市场总览、重要推荐与重要点评，重点分析了机械与农林牧渔行业的投资机会与风险。报告旨在为金融机构专业投资者提供市场洞察与投资建议，强调在当前市场环境下把握结构性机遇的重要性。 ## 市场总览 ### 1、大势 - **7月23日**，上证指数上涨0.25%，沪深300上涨0.23%，科创50下跌3.78%，中证1000上涨0.51%，创业板指上涨0.25%，恒生指数上涨1.28%。 - 市场整体呈现分化态势，部分行业表现较好，而科技类行业则有所回调。 ### 2、行业表现 - **表现最好的行业**：电力设备（+4.08%）、有色金属（+3.26%）、环保（+2.99%）、综合（+2.85%）、钢铁（+2.6%）。 - **表现最差的行业**：电子（-2.47%）、计算机（-0.79%）、传媒（-0.73%）、食品饮料（-0.66%）、通信（-0.46%）。 ### 3、资金流动 - **7月23日**，全A总成交额为22095亿元，南下资金净流出42.26亿港元。 ## 重要推荐 ### 联讯仪器（688808） #### 推荐逻辑 - **公司定位**：中国光通信测试仪器龙头，产品覆盖光通信全产业链核心测试环节。 - **成长空间**：拓展存储芯片测试设备，打造第二增长曲线。 - **驱动因素**： - 光通信测试仪器新产品迭代； - 存储芯片测试设备通过客户验证。 - **盈利预测与估值**： - 预计2026-2028年营业收入分别为2609.30/4446.31/6734.81百万元，年增长率分别为118.52%/70.40%/51.47%； - 归母净利润分别为468.36/886.61/1345.54百万元，年增长率分别为169.71%/89.30%/51.76%； - 每股盈利分别为4.56/8.64/13.11元，对应PE分别为437/231/152倍。 #### 风险因素 - 光模块测试仪器需求不及预期； - 新产品验证节奏不及预期； - 估值风险。 ## 重要点评 ### 农林牧渔行业专题 #### 主要事件 - 农林牧渔行业2026年半年报业绩前瞻。 #### 简要点评 - 养殖行业呈现“慢牛”趋势，结构性机会显现。 #### 投资机会 1. **生猪养殖**：Q2成本下降，但供给压力和消费淡季导致价格与盈利承压； 2. **肉禽养殖**：白羽鸡供给压力仍存，关注消费动力；黄羽鸡供需结构改善，成本控制为关键； 3. **肉牛养殖**：Q2供应释放叠加消费淡季，整体稳中有升，下半年大周期兑现有望加速； 4. **饲料**：猪料需求稳中偏弱，水产料关注供需结构改善； 5. **动保**：宠物经济持续扩张带动宠物疫苗需求增长，头部企业新品储备丰富，重视后周期板块机遇。 #### 催化剂 - 畜禽去化加速； - 厄尔尼诺现象催化； - 需求回暖。 #### 投资风险 1. **畜禽产品价格不及预期**：若猪、鸡等产品价格高度不及预期，甚至可能跌破企业养殖成本线，企业将面临亏损和资金链断裂的风险； 2. **动物疫病大规模爆发**：如非洲猪瘟、口蹄疫、高致病性禽流感等，可能导致国内畜牧产业严重受损； 3. **原材料价格大幅波动**：玉米、豆粕等价格波动将直接影响企业盈利能力。 ## 法律声明及风险提示 - 本公众号为浙商证券研究所官方平台，内容为转发已发布报告的部分观点，不构成投资建议。 - 投资者应独立评估信息，考虑自身投资目的、财务状况和需求。 - 浙商证券不对依据或使用本公众号内容所造成的后果承担任何法律责任。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。 ## 廉洁从业申明 - 浙商证券及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或间接向他人输送或谋取不正当利益。 ## 报告日期 - 重要推荐报告日期：2026年7月22日 - 重要点评报告日期：2026年7月21日