20230302-广发期货-广发早知道-汇总版_20页_4mb

报告摘要

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

广发期货发展研究中心发布的这份报告涵盖了金融衍生品、商品期货、能源化工、农产品、特殊商品等多类市场品种的行情分析与操作建议。报告分析了近期市场走势、基本面变化、资金面动态及政策预期，为投资者提供了详细的市场判断和操作策略。

主要观点与关键信息

一、金融衍生品

1. 股指期货

A股市场放量上攻，上证指数涨1%，深证成指涨1.11%，创业板指涨0.61%。
PMI数据向好，下游利润结构改善，助力市场行情延续。
IF、IH、IC与IM主力合约年化基差率分别为3.45%、2.75%、-5.41%与-7.73%。
建议关注两会动向，短期建议逢低做多，年化基差率较高，需警惕市场预期修正。

2. 国债期货

债市小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期涨0.04%，2年期涨0.03%。
2月制造业PMI回升至52.6%，非制造业PMI回升至56.3%，显示经济复苏态势良好。
市场对弱预期的交易面临纠正，降准补充中长期资金仍有可能。
期债基差偏高，期债走势强于现券，建议维持中性操作，关注两会政策。

二、贵金属

1. 黄金

COMEX黄金期货收涨0.53%，报1843.6美元/盎司，创“三连阳”。
欧洲多国CPI反弹，欧洲央行官员表态鹰派，美元回落，贵金属回升。
金价回落，ETF持仓维持低位，散户投资兴趣有限。
操作建议：黄金在1800-1900美元区间高抛低吸。

2. 白银

COMEX白银期货收涨0.26%，报21.08美元/盎司，创“二连阳”。
短期金融属性对白银利空，但国内经济复苏提振工业需求，支撑银价。
白银价格在20.5-22.5美元区间波动，建议关注23500压力。

三、有色金属

1. 铜

现货均价69755元/吨，环比+1180元/吨。
供应端干扰频繁，进口铜精矿TC回落，3-5月产量受限。
需求端恢复缓慢，但预期向好，主力关注70000元/吨支撑。
操作建议：多单逢高减持，关注70000元/吨表现。

2. 锌

现货均价23370元/吨，环比+270元/吨。
供应端原料供应充裕，需求端节后复工，但地产销售偏弱。
主力关注23500元/吨压力，建议逢高试空，小止损。

3. 镍

俄镍以人民币计价向中国出口，混合定价削弱LME定价权，利空镍价。
供应端放量，进口资源补充，国内产量稳步上升，下游刚需支撑有限。
建议空单持有，关注190000元/吨表现。

4. 不锈钢

高库存、低估值，需求现实疲软但存在弱改善预期。
建议逢高空，但不建议追空，关注190000元/吨支撑。

5. 锡

需求恢复缓慢，弱现实抑制锡价。
现货价格206500元/吨，环比下跌3250元/吨。
建议观望，关注10800元/吨支撑。

四、黑色金属

1. 钢材

供需弹性偏弱，钢材维持高位震荡走势。
钢坯价格3920元/吨，螺纹钢价格4270元/吨。
建议关注两会政策影响，短期维持震荡。

2. 铁矿石

PMI数据超预期上涨，主产区解除环保限产，市场情绪回暖。
港口库存小幅去库，钢厂进口矿库存下降，供需格局偏紧。
建议5-9正套持有，关注两会前政策预期。

3. 焦炭

现货价格2963元，环比上涨61元。
焦企利润回升，但环保督查影响开工。
建议两会前观望为主。

4. 焦煤

现货价格2034元，环比上涨20元。
供给端受煤矿事故及两会影响，供给或有回落。
建议两会前观望，关注6150元/吨支撑。

5. 动力煤

产地煤价稳中有涨，但下游对高价煤抵触情绪增强。
港口库存下降，但煤价上涨抑制需求。
建议关注需求动向，短期震荡运行。

五、农产品

1. 豆粕

现货价格继续下调，国内需求不佳，豆粕承压。
阿根廷遭遇极端天气，巴西出口压力增大，全球供需宽松。
建议关注天气变化及需求恢复，短期区间震荡。

2. 生猪

现货价格稳中偏弱，全国均价15.9元/公斤。
需求不佳制约猪价反弹，盘面区间震荡。
建议关注两会政策及下游订单，短期观望。

3. 玉米

现货价格2650-2790元/吨，局部下跌。
售粮加速，玉米压力逐步消化，盘面震荡偏强。
建议关注售粮进度及下游收购，短期震荡偏强。

4. 白糖

郑糖跟随外盘波动，关注5900元/吨上方压力。
印度产量前景不明，巴西增产预期压制价格。
建议观望，关注5900元/吨支撑。

5. 棉花

国内PMI数据超预期，棉花下游需求较好。
现货报价15409元/吨，上涨100元/吨。
建议14000元/吨附近逢低做多。

6. 鸡蛋

现货价格4.55元/斤，涨0.44%。
供应偏紧，但需求疲软，价格反弹空间有限。
建议关注6150元/吨支撑，区间震荡。

六、能源化工

1. 原油

国际油价继续上涨，国内需求复苏支撑明显。
EIA原油库存低于预期，市场情绪偏强。
建议回调后试多，关注布油88美元/桶压力。

2. 沥青

现货价格3938元/吨，维持稳定。
供应端增减不一，港口库存偏低。
建议关注6150元/吨支撑，区间震荡。

3. PTA

现货价格震荡走高，基差偏强。
下游需求较好，但供应端减产支撑有限。
建议TA05关注5800元/吨压力，区间操作。

4. 乙二醇

现货价格4290-4300元/吨，震荡整理。
港口库存偏高，需求端存在负反馈。
建议EG05关注4400-4500元/吨压力，区间操作。

5. PVC

现货价格6300-6400元/吨，小幅回升。
供应端检修减少，需求端复苏缓慢。
建议LL单边波段操作，波动区间[8150,8450]。

6. PP

现货价格7800-8100元/吨，震荡整理。
下游订单偏弱，供应端逐步回归。
建议05-09跨期套利观望，波动区间[7800,8100]。

七、特殊商品

1. 橡胶

现货价格12000元/吨，小幅上涨。
下游轮胎企业开工恢复，成品库存低位。
建议短期偏多思路，关注1500元/吨支撑。

2. 纯碱

现货报价3000-3100元/吨，小幅上涨。
下游需求持续增长，库存下降，支撑盘面。
建议多单持有，关注17000元/吨支撑。

3. 玻璃

现货报价1500-1600元/吨，震荡运行。
下游需求未达预期，库存累库，价格承压。
建议逢低布局09多单，关注1500元/吨支撑。

4. 纸浆

现货价格6550元/吨，环比下跌。
下游需求清淡，库存去化有限。
建议6400元/吨以上逐步加空2309合约。

5. 工业硅

现货价格17350元/吨，环比下跌。
下游需求恢复缓慢，库存高位。
建议逢回调参考17300元/吨附近做多，关注17000元/吨支撑。

操作建议汇总

品种	操作建议	关键支撑/压力位
股指期货	逢低做多	70000元/吨
国债期货	中性操作，关注两会政策	无明显方向
黄金	高抛低吸	1800-1900美元/盎司
白银	逢高试空，小止损	23500元/吨
铜	多单逢高减持	70000元/吨
锌	逢高试空，小止损	23500元/吨
镍	空单持有	190000元/吨
不锈钢	逢高空，不追空	190000元/吨
锡	观望	10800元/吨
钢材	区间震荡	无明确方向
铁矿石	5-9正套持有	无明确方向
焦炭	两会前观望	6150元/吨
焦煤	两会前观望	6150元/吨
动力煤	短期震荡	无明确方向
豆粕	区间震荡	无明确方向
生猪	区间震荡	无明确方向
玉米	区间震荡偏强	无明确方向
白糖	观望，关注5900元/吨压力	5900元/吨
棉花	14000元/吨附近逢低做多	14000元/吨
鸡蛋	区间震荡	6150元/吨
原油	调整后试多，关注88美元/桶压力	88美元/桶
沥青	区间震荡	6150元/吨
PTA	TA05关注5800元/吨压力	5800元/吨
EG	EG05关注4400-4500元/吨压力	4400-4500元/吨
PF	14000元/吨附近做多	14000元/吨
EB	8400以下偏多操作	8400元/吨
UR	多单持有	无明确方向
LLDPE	波段操作，波动区间[8150,8450]	[8150,8450]
PP	跨期套利观望	[7800,8100]
橡胶	短期偏多思路	1500元/吨
纯碱	多单持有	17000元/吨
玻璃	逢低布局09多单	1500元/吨
纸浆	6400元/吨以上逐步加空2309	6400元/吨
工业硅	逢回调参考17300元/吨附近做多	17300元/吨

投资咨询业务资格

投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1292号

组长联系信息

姓名	联系方式	邮箱
何济生	020-88818066	hejisheng@gf.com.cn
叶倩宁	020-88818017	chenjunzhou@gf.com.cn
周敏波	020-81868743	zhoumingbo@gf.com.cn
鲍红波	020-88818007	bohongbo@gf.com.cn
张晓珍	020-88818009	zhangxiaozhen@gf.com.cn