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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告为广发期货研究所发布的每日市场分析，涵盖金融衍生品、商品期货及农产品等多个领域。重点分析了2月市场供需变化、价格走势及交易策略，整体呈现商品市场情绪偏弱、价格震荡调整的格局，同时关注宏观政策、美元走势及地缘政治对市场的影响。

主要观点与关键信息

金融衍生品

• 股指期货：A股市场整体承压下行，风险偏好下降，四大期指均下跌，中证1000跌幅最大，建议持有双边买权仓位。
• 国债期货：风险偏好回落，超长债表现相对偏强，中短端震荡回调，建议关注做窄超长端与其他品种利差策略。
• 贵金属：受美元反弹和杠杆资金出逃影响，贵金属大幅下跌，黄金白银抹去1月涨幅，建议关注60日均线支撑及看涨期权。

商品期货

• 乙二醇：2月面临累库压力，供需近弱远强，EG2605震荡运行，建议关注EG5-9正套机会及虚值看涨期权。
• 热卷：维持去库，价格回落，建议关注3250一线短多机会及卷螺价差做多。
• 粕类：供应宽松贯穿2月，关注宏观情绪变化，建议谨慎操作。
• 铜：缩表预期与风险偏好承压，铜价高位回撤，建议关注97500-98500支撑。
• 氧化铝：供应端检修频发，价格偏强震荡，主力合约参考区间2600-2900元/吨。
• 铝：多头集中获利了结，价格跌停，建议关注23000-23500支撑。
• 铝合金：跟随铝价调整，建议关注21500-23500区间，多AD03空AL03套利。
• 锌：现货升贴水走强，供应端有所改善，建议关注24000附近支撑。
• 锡：受宏观情绪及成本支撑影响，锡价高位震荡，建议谨慎参与，关注AI军备竞赛的长期逻辑。
• 镍：宏观情绪走弱，镍价偏弱调整，建议关注128000-140000区间。
• 不锈钢：受原料端及宏观情绪影响，价格震荡，建议关注13200-14500区间，多焦煤空焦炭套利。
• 硅铁：供需矛盾有限，关注河钢2月定价，建议区间操作。
• 锰硅：供需双弱，价格宽幅震荡，建议关注5600-6000区间。
• 焦煤与焦炭：焦煤震荡回落，焦炭提涨落地，建议关注1050-1250区间，多焦煤空焦炭。
• 铁矿：钢厂补库支撑减弱，价格承压，建议关注783元/吨附近支撑。
• 农产品
  • 豆粕：现货价格下跌，市场成交减少，建议谨慎操作。
  • 菜粕：市场成交清淡，关注宏观情绪变化。
  • 生猪：短期缩量提振，节前供需博弈加大，建议关注12.56元/公斤支撑。
  • 玉米：上量增加，价格回调受限，建议关注2270-2350元/吨支撑。
  • 白糖：原糖震荡偏弱，国内价格承压，建议短期观望。
  • 棉花：现货挺价支撑，价格宽幅震荡，关注14500附近支撑。

操作建议汇总

• EG2605：震荡区间3700-4100，关注5-9正套及虚值看涨期权。
• 热卷：关注3250短多机会及卷螺价差做多。
• 贵金属：黄金可择机配置看涨期权，白银及铂钯建议保持观望。
• 铜：建议关注97500-98500支撑，短期震荡调整。
• 氧化铝：建议逢价格下限卖出虚值看跌，逢高单边沽空。
• 铝：建议关注23000-23500支撑，逢回调多单。
• 铝合金：建议多AD03空AL03套利。
• 锌：建议关注24000支撑，短线观望。
• 锡：建议短期谨慎参与，待情绪企稳后尝试低多。
• 镍：建议区间操作，参考128000-140000。
• 不锈钢：建议关注13200-14500区间，多焦煤空焦炭。
• 硅铁：建议关注5600-6000区间，保持区间操作。
• 锰硅：建议关注5600-6000区间，保持观望。
• 焦煤与焦炭：建议关注1050-1250区间，多焦煤空焦炭。
• 铁矿：建议关注783元/吨支撑，短期震荡偏弱。
• 农产品：豆粕、菜粕建议关注宏观情绪；生猪、玉米、白糖、棉花建议关注价格支撑及市场走势。

总结

2月商品市场整体偏弱，供需双弱格局明显，但部分品种如氧化铝、硅铁、锰硅等存在阶段性支撑，建议关注其价格走势及政策变化。金融衍生品市场受宏观情绪及美元走强影响，波动加剧，建议投资者控制仓位，关注市场变化。整体来看，市场需等待宏观情绪企稳及供需改善，短期以震荡调整为主，中长期关注政策及行业趋势。