20161010-北京微星优财-投资周报_A股市场缩量震荡_房地产密集调控_11页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概述

2016年10月10日发布的《中子星优财投资周报》主要分析了节前一周A股市场、大宗商品市场、债券市场及市场情绪的变化，并对房地产调控政策的影响进行了重点探讨。报告指出，市场整体呈现缩量震荡态势，投资者情绪较为中性，同时政策层面的调整对市场资金流向和资产配置产生一定影响。

主要观点与关键信息

A股市场

• 指数表现：节前一周上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.31%。
• 成交量：9月30日两市总成交量为2982.94亿元，较上周明显缩量。
• 风格与行业：小盘风格和创业板风格表现优于大盘风格；多数行业板块下跌，餐饮旅游、建筑、国防军工跌幅较大，而房地产、家电、煤炭等行业上涨。
• 市场情绪：上证50ETF期权Put-Call比率维持在62.99%到89.07%之间，显示市场情绪偏谨慎；iVIX指数上升至16.31%，短期波动率指数上升，但实际波动率处于历史低位，下行空间有限。

大宗商品市场

• 价格表现：国际金价收于1258.6美元/盎司，国际银价收于17.58美元/盎司，美元指数微跌至96.49。
• 期货市场：贵金属整体下跌，白银表现最差，收益率为-2.96%；黑色品种整体略有下浮，铁矿石和螺纹钢跌幅较大；焦煤和焦炭表现较好，收益率分别为7.01%和4.85%。
• 趋势分析：在去产能背景下，黑色品种价格难以大幅下跌；有色板块整体略有下跌。

债券市场

• 货币政策：上周央行逆回购到期9150亿元，投放4900亿元，资金净回笼4201亿元。
• 国债收益率：一年期国债收益率上行0.93BP至2.16%，十年期国债收益率下行2.87BP至2.676%。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势趋于平缓。
• 政策影响：房地产调控政策促使部分房产资金流向债市，利好债券市场，但去杠杆压力依然存在。

私募市场

• 整体表现：私募指数表现一般，大部分策略变化不大。
• 策略分化：股票策略指数和事件驱动指数涨幅较大，市场中性指数跌幅最大。

重点事件分析

房地产调控政策

• 政策背景：20个城市发布楼市限购政策，主要针对房价上涨过快的城市。
• 政策目的：抑制房价过快上涨，稳定市场。
• 市场影响：房地产调控对股市资金面有利，部分房产资金可能流入股市，但程度有限；同时，房产限贷导致四季度贷款数据下降，银行资金流向债券市场，利好债市。

一周大事回顾

1. 人民币中间价失守6.70

   • 人民币兑美元中间价报6.7008，创六年多来新低。
   • 表明人民币汇率波动性增强，但不意味着新一轮大幅贬值。

2. 人民日报刊登国资委研讨会

   • 强调“做强做优做大国企”，推动国有企业改革，加强党的建设，推进“十项改革试点”。

3. 发改委回应煤炭新政

   • 煤炭供大于求趋势未根本改变，“276天”限产政策仍需严格执行。
   • 近期煤炭价格上涨，部分下游企业面临压力，发改委通过扩大产能缓解供需矛盾。

风险提示

• 人民币汇率风险：人民币中间价跌破6.7，波动性增强，需关注汇率变化对市场的影响。
• 债市去杠杆风险：市场去杠杆压力仍在，需警惕债市流动性风险。

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