20240411-西南证券-九洲药业-603456.SH-CDMO板块稳健增长_原料药业务阶段性承压_6页_1mb

九洲药业2023年年报点评总结

九洲药业2023年实现营业收入552亿元，同比增长14%；归母净利润103亿元，同比增长122%。

CDMO板块表现强劲，收入达408亿元，同比增长194%。

• 心血管类项目：收入205亿元，毛利率415%，全球销售额增长30%。
• 抗肿瘤类项目：收入104亿元，同比增长597%，毛利率达373%。

原料药板块收入下降23%至126亿元，受部分药品价格影响。

公司在CDMO能力、多肽药品产能、偶联药物、制剂平台等方面有明显进展。

预计2024-2026年公司业绩持续增长，维持“买入”评级。