> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG到岸成本回落，关注缓和预期兑现情况总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月上半月中国LPG（液化石油气）市场的情况，指出LPG到岸成本出现回落，主要受国际局势影响，尤其是美伊和平协议及霍尔木兹海峡重新开放的预期，带动原油价格下跌，进而影响LPG价格。同时，报告指出当前局势尚未完全明朗，需持续关注后续发展。现货市场方面，部分地区的民用液化气和醚后碳四价格出现下调，市场交投清淡。 ## 主要观点 1. **价格回落**： - 2026年6月上半月，中国华东和华南冷冻货到岸价格分别下跌54美元/吨，折合人民币价格也出现下滑。 - 不同地区液化气现货价格出现不同程度的下调，反映出市场整体疲软。 2. **市场表现**： - 民用液化气价格在山东、华东、华南等地有所下调，但厂家多持稳为主。 - 醚后碳四现货价格在多个地区也出现下跌，部分厂家为促进销售采取让利策略。 3. **未来展望**： - 若霍尔木兹海峡通航恢复，叠加美国出口增加，LPG市场供应可能边际改善，需求端也有望回升。 - 然而，沙特NGL装置和卡塔尔天然气装置的损坏对供应的影响较为迟滞，短期内难以缓解市场压力。 4. **策略建议**： - 单边策略：中性，短期观望为主。 - 跨期、跨品种、期现及期权策略：暂无明确建议。 ## 关键信息 - **价格数据**： - 山东市场：6370-6450元/吨 - 华北市场：6300-6630元/吨 - 华东市场：6700-7200元/吨 - 沿江市场：6550-6760元/吨 - 西北市场：5950-6100元/吨 - 华南市场：7000-7200元/吨 - **到岸价格**： - 丙烷：963美元/吨，跌54美元/吨，折合人民币7261元/吨，跌415元/吨 - 丁烷：1013美元/吨，跌54美元/吨，折合人民币7638元/吨，跌416元/吨 - **市场影响因素**： - 国际局势（美伊和平协议、霍尔木兹海峡通航） - 沙特NGL装置和卡塔尔天然气装置损坏 - 美国出口增量预期 - 下游化工需求改善预期 - **风险提示**： - 地缘冲突 - 油价波动 - 宏观政策变化 - 关税政策调整 - 港口装船延迟 - 炼厂装置检修超预期 ## 图表说明 - 图1至图12展示了各地区民用液化气和醚后碳四现货价格走势，单位为元/吨。 - 图13至图18展示了PG期货相关数据，包括主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等，单位为元/吨或手。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。