20250224-创元期货-黄金周报_俄乌和谈短期构成利空_美元重置中长期维持看多_12页_876kb

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黄金周报核心观点总结

本周黄金市场主要呈现低位震荡格局。

• 现货与合约价格：
  • 上海黄金 Au(T+D) 本周现货价格下跌 0.3% (0.2 元/克)。
  • 上海黄金交易所主要现货合约持仓量微幅增加 0.6%。
  • 与此同时，伦敦金价格涨幅明显，达 1.85% (53.35 美元/盎司)；COMEX 黄金主力合约价格大幅飙升 1.93% (5.59 美元/盎司)。两者相对于上海黄金（T+D）出现较大溢价。
• 持仓与库存变化：
  • SPDR 黄金持仓量大幅增加 4.13 吨。
  • COMEX 黄金期货库存和 LBMA 黄金库存本周均减少。
• 市场驱动因素：
  • 短期利空： 俄乌停战和谈进展成为市场焦点和主要利空因素。市场还传出特朗普可能对贵金属加征关税的消息，加剧了伦敦金向美国交割的运输。
  • 中长期看涨： 本周欧美长线资金（如 SPDR 大幅增持）呈现做多黄金姿态，反映对中长期黄金走势的信心。尽管短期受到俄乌和谈可能带来的回调预期，但分析师认为，由于美元价值重置和美债信用问题的持续影响，黄金中长期仍具备较大的上涨空间。
• 关注点： 市场后续走势需密切关注俄乌停战和谈的实际进展。