20230826-国联证券-四川黄金-001337.SZ-业绩基本符合预期_期待募投项目建成加速成长_3页_300kb

四川黄金(001337)半年报点评

四川黄金发布2023年半年度报告，营业收入同比增长1564%至335亿元，但归母净利润同比下跌2314%至0.093亿元，主要受销售合质金高增长但盈利能力下降及管理费用激增影响。分产品看，金精矿营收小幅下滑，合质金收入因金价上涨（同比增109%）相反增长明显。公司募投项目进展不一，需关注项目实施风险。考虑到金价支撑，公司营收CAGR预计7.7%，净利润CAGR 6.8%，估值区间建议关注。

加速成长仍存波折，战略转型需警惕成本与盈利压力。