20260611-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概览

本报告提供了国内和国际期货市场以及现货市场的价格、涨跌、价差、基差等数据，涵盖了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的行情分析。同时，报告还包含行业信息和评论及策略部分，分析了市场供需、天气影响、进口情况等对价格走势的影响。

二、国内期货市场分析

1. 主要品种价格与涨跌情况

2. 价差分析

3. 比价-价差分析

三、国际期货市场分析

1. 主要品种价格与涨跌情况

四、国内现货市场分析

1. 主要品种现货价格与涨跌幅

2. 现货基差分析

3. 现货价差分析

五、行业信息

1. 马来西亚棕榈油库存：5月棕榈油库存量为2427835吨，环比增长5.15%。
2. 马来西亚棕榈油出口：6月1-10日棕榈油出口量为427255吨，较上月同期增加3.5%。
3. 加拿大菜籽种植情况：种植进度快速推进至73%和88%，天气条件改善。

六、评论及策略

1. 蛋白粕市场

• 美豆种植与出苗率：截至2026年6月7日当周，美豆种植率92%、出苗率79%，均优于去年同期和五年均值。
• 优良率：优良率为65%，虽低于市场预期，但对产量影响有限。
• 天气影响：美国中西部天气良好，有利于作物生长，提升美豆单产预期。
• 进口需求：主要进口国需求疲软，南美丰产压力释放，导致美豆近期承压。
• 国内豆粕：连粕跟随美豆走弱，巴西大豆供应压力集中兑现，进口大豆到港高峰期，豆粕进入加速累库阶段，短期价格受供应宽松压制。

2. 油脂市场

• 马棕库存：5月库存回升至242.78万吨，连续第二个月增加。
• 产量与出口：马棕产量环比下降6.96%，出口环比下降14.45%，出口降幅大于产量降幅。
• 基本面：棕榈油产地基本面承压，供需数据疲软，原油价格波动也对油脂走势产生拖累。
• 菜籽市场：加拿大菜籽主产地天气改善，种植进度加快，菜油市场炒作情绪消退。
• 短期走势：预计油脂市场短期偏弱震荡。

七、免责声明

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• 报告结论基于分析师职业理解，不构成具体买卖建议。
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