> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业周报总结（2026/4/6-2026/4/10） ## 核心内容 ### 阳台光储行业前景 阳台光储系统通过储能技术实现光伏的“日发夜用”，显著提升用户经济效益。该系统通常由光伏组件、逆变器和储能电池组成，用户可自行安装并接入并网。相较传统屋顶光伏+储能系统，阳台光储具有初始投入低、安装简便、适用人群广泛、回本周期短等优势。 随着能源价格波动和政策支持，阳台光储行业正迎来加速普及的阶段。短期来看，欧洲天然气价格快速上涨，将推动批发电价上行，从而缩短光储系统的回收周期。长期来看，欧盟多国已出台支持政策，包括直接补贴和税收抵免，未来1-2年全球主要国家或将开放普惠型家庭光储政策，推动行业进入快速增长期。 英国政府也在推进阳台光储合法化，预计Q2将正式落地，产品将通过更新配电规范和接线法规，实现800W以下系统接入普通插座。这将进一步打开新市场。 ## 主要观点 ### 市场空间广阔 - 2024年全球阳台光储市场规模约100亿元，预计2029年将超280亿元，年复合增长率约23%。 - 远期全球阳台光储总需求或达1.5亿套-2亿套，市场有望达到4000亿美元。 - 安克创新、华宝新能等公司凭借先发优势和渠道品牌实力，在行业中占据领先地位。 ### 竞争格局分散 - 2024年行业市场参与者超过300家，市场相对分散。 - 安克创新市场份额为10.3%，在阳台光储企业中排名首位。 - 无需工人安装的特性，使产品具备较强的ToC销售属性，利好品牌企业增长。 ## 关键信息 ### 投资建议 **2026年坚持杠铃策略（红利+出海新产品）**，重点挖掘企业定价权提升的机会，建议关注以下三条主线： 1. **格局出清，经营反转机会** - 智能投影：国内竞争格局优化，龙头份额提升，外销进入蓝海阶段。 - 厨电：龙头市场份额提升，业绩保持韧性，估值处于低位，有望修复。 - **推荐公司**：极米科技、老板电器 2. **出海重新定义产品，掌握新品类定价权** - 扫地机器人：产品迭代推动增长，等待新一轮产品周期。 - 割草机器人：市场空间广阔，欧盟反倾调查可能利好国产头部企业。 - 智能影像设备：AI驱动易用性提升，全景相机行业加速渗透。 - **推荐公司**：极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新 3. **低估值、高分红的质量红利公司** - 白电：内销受国补退坡影响，但外销仍具韧性，格局优化将提升龙头利润。 - 黑电：大尺寸化与MiniLED趋势延续，全球格局向中国双龙头演进。 - **推荐公司**：美的集团、海尔智家、海信家电 ### 行业动态 - **扫地机器人市场**：2026年1-2月线上市场销量和销额双降，但均价上涨，Top4品牌合计销额份额为83.0%，TOP10品牌占据98.1%。 - **空调出口**：2026年1-2月中国空调出口量1734.3万台，同比-8.1%；单价上涨1.4%，欧洲市场复苏信号明确。 ### 重点数据跟踪 1. **汇率**：人民币兑美元周度升值275个基点。 2. **原材料价格**：LME铜现货结算价周环比上涨4.2%，铝价上涨0.6%，冷轧卷板价格持平，布伦特原油期货下跌12.7%，FBX海运价格上涨3.3%。 ## 风险提示 - **原材料价格大幅上涨**：可能提升制造成本，影响公司盈利能力。 - **行业需求趋弱**：整体需求下降可能影响相关公司收入和利润。 - **汇率大幅波动**：可能导致汇兑亏损，影响公司利润表现。 ## 投资评级说明 - **证券投资评级**： - 买入：相对基准指数涨幅20%以上； - 增持：相对基准指数涨幅5%~20%； - 中性：相对基准指数涨幅-5%~5%； - 减持：相对基准指数涨幅低于-5%。 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数超越市场基准； - 中性：行业指数与市场基准基本持平； - 看淡：行业指数弱于市场基准。 ## 总结 阳台光储行业在经济性与政策双重驱动下，有望加速普及。海外市场特别是欧洲和英国成为主要增长点，安克创新、华宝新能等企业具备较强竞争优势。投资建议聚焦于“红利+出海新产品”策略，重点推荐极米科技、老板电器、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新、美的集团、海尔智家、海信家电等公司。行业整体面临原材料价格波动、需求变化及汇率风险，需密切关注市场动态。