20260301-华源证券-家电行业周报_追觅春晚高投入带来高曝光_新兴家电有望迈向_国民化_10页_1mb

家电行业周报总结（2026/2/23-2026/2/27）

核心内容

本报告分析了2026年2月23日至27日期间家电行业的表现及市场动态，重点聚焦于追觅科技的高投入营销策略及其对行业的影响，同时跟踪了出口链、汇率、原材料价格等关键数据，对行业未来走势提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 追觅科技的高曝光营销策略

• 春晚赞助：追觅作为“智能科技生态战略合作伙伴”赞助2026年央视春晚，成为首个以完整智能生态登台的品牌，投入金额达数亿元，借助国民级平台提升品牌知名度。
• 超级碗亮相：在美职橄榄球大联盟“超级碗”期间，追觅投入千万美元广告，展示其“星空计划”旗舰概念车，强化高端全球品牌形象。
• 万人年会：2月初在苏州奥体中心举办《敢梦敢为·追觅之夜》年会，邀请一线明星，引发社交媒体广泛传播，提升年轻用户认知度。

2. 营销效果显著

• 搜索量提升：春节期间“追觅”搜索量大幅增长，远超清洁电器同行。
• 销售表现亮眼：除夕当天，追觅在天猫、京东、抖音等平台多个榜单跃升至TOP1，多个垂类直播间在线人数突破10万+，营销曝光快速转化为有效流量。

3. 追觅科技的业务发展

• 技术背景：追觅成立于2017年，以高速数字马达技术起家，持续投入智能算法与运动控制领域。
• 业务拓展：从清洁电器快速延伸至大家电、智能出行等领域，2025年营收突破百亿元，海外营收占比近80%。
• 未来目标：公司远期目标是打造“百万亿美元”市值的无界智能科技生态。

4. 行业影响分析

• 新兴家电行业趋势：扫地机等新兴家电行业正从“可选”向“必选”转变，追觅利用春晚等渠道进行品类教育，有望推动行业渗透率提升。
• 竞争格局变化：追觅的高投入营销可能加速尾部品牌的出清，推动头部品牌市场份额的重新分配。
• 营销费效比关注：26Q1是观察追觅营销投入效果的关键时期，需重点关注其主业收入、市场份额及新业务进展。

关键信息

1. 行情回顾

• 家电板块本周（02.23-02.27）下跌 0.4%，沪深300指数上涨 1.1%，相对收益 -1.5%。
• 白电板块下跌 0.9%，黑色家电上涨 2.3%，小家电下跌 1.0%，厨卫电器上涨 2.3%。

2. 重点数据跟踪

• 汇率：人民币兑美元汇率本周升值 170基点，延续升值趋势，对出口企业影响有限。
• 原材料价格：
  • LME铜现货结算价上涨 5.4%（周环比）。
  • LME铝现货结算价上涨 3.4%（周环比）。
  • 冷轧卷板价格下降 0.5%（周环比）。
  • 布伦特原油期货上涨 1.0%（周环比）。
  • FBX海运价格下降 0.6%（周环比）。

投资建议

• 坚持杠铃策略：关注“红利+出海新产品”两条主线。
• 重点标的：
  1. 内销格局出清，效率提升：极米科技、老板电器。
  2. 出海重新定义产品：极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新。
  3. 质量红利标的：美的集团、海尔智家、海信家电。

风险提示

1. 原材料价格大幅上涨：可能提升制造成本，影响公司盈利能力。
2. 行业需求趋弱：整体需求下降可能抑制相关公司收入与利润增长。
3. 汇率大幅波动：可能引发汇兑亏损，影响企业利润。

总结

追觅科技通过高投入营销策略，成功提升了品牌声量与市场关注度，其在清洁电器领域的领先地位有望推动新兴家电行业向“国民化”发展。与此同时，家电板块整体表现疲软，需关注出口链、汇率及原材料价格波动对行业的影响。投资建议聚焦于内销出清、出海产品及质量红利企业，但需警惕行业需求下降与原材料成本上升等风险。