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原油日报总结

一、核心内容概述

本日原油市场受到多重因素影响，整体呈现上涨趋势。国内原油期货主力合约SC2604收涨6.18%，达到493.30元/桶。现货基差为-27.85元，基差率为-5.98%，表明期货贴水格局延续，库存压力相对稳定。国际油价方面，由于美伊关系紧张及中东局势升级，WTI和布伦特原油周度涨幅均超过5%，带动国内INE原油高开高走。

二、主要观点分析

1. 市场表现

• 原油主力合约SC2604当日涨幅显著，达到6.18%。
• 现货基差为负，显示期货贴水格局持续，但市场对现货价格的预期相对稳定。
• 国内原油期货受国际油价提振，呈现高开高走态势。

2. 影响因素

• 地缘政治风险：春节期间美伊关系紧张，美国向中东增兵并考虑对伊“有限军事打击”，伊朗进入全面战备状态，霍尔木兹海峡航运风险升温。
• 谈判进展：美伊计划于2月26日举行第三轮谈判，但核心分歧仍未解决，市场对供应中断的担忧持续。
• 需求预期：国内节后复工预期增强，能源需求季节性回升，进一步提振市场情绪。
• 成本端影响：国际油价走强直接推动国内原油期货价格上涨。

3. 行情展望

• 短期趋势：INE原油主力合约预计将在震荡区间运行。
• 上行驱动：地缘风险溢价及国际油价联动是主要支撑因素。
• 下行压力：美伊谈判进展及库存去化节奏可能对价格形成压制。
• 关键观察点：
  • 2月26日美伊谈判结果
  • 美国原油库存数据
  • 中东局势演变
  • 国际油价波动

三、关键信息汇总

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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