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白银期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年2月24日，上海期货交易所白银期货主力合约（AG.SHF）表现强劲，呈现强势上涨态势。具体数据如下：

• 开盘价：2.2353万元/千克
• 收盘价：2.2327万元/千克
• 最高价：2.266万元/千克
• 最低价：2.1459万元/千克
• 涨跌幅：+12.84%
• 振幅：约5.56%（（最高价 - 最低价）/ 开盘价）

尽管收盘价略低于开盘价，但整体走势显示白银期货在当日经历了一次显著的上涨。

2. 现货市场与基差分析

当日上海黄金交易所白银现货价格为22,965元/千克（即2.2965万元/千克），高于期货主力合约收盘价（2.2327万元/千克），表明市场呈现期货贴水状态。

• 期现价差：-638元/千克（期货价格低于现货价格）
• 市场预期：反映市场对近期白银供应预期相对宽松，现货市场表现优于期货市场。

3. 市场动态分析

地缘政治风险推升避险需求

• 美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势持续升级，成为短期推升白银避险需求的核心因素。
• 市场担忧冲突扩大可能影响全球能源供应与经济稳定，从而强化贵金属的避险属性。

美国关税政策变化影响有限但间接支撑价格

• 美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的行为违法，政府转向使用第122条实施全球临时关税。
• 尽管白银被纳入豁免清单，直接冲击有限，但政策不确定性加剧市场波动。
• 美元信用压力上升，间接支撑贵金属价格。

4. 行情展望

支撑因素

• 技术面：白银期货主力合约当日大涨12.84%，收盘价位于近一个月53.33%分位，短期突破前期震荡区间。
• 基本面：地缘政治紧张、全球宏观不确定性、机构资金持续流入共同构成价格支撑。
• 市场情绪：避险情绪升温，推动白银作为安全资产受到追捧。

风险因素

• 地缘冲突缓解：若局势缓和，可能削弱白银的避险需求。
• 美联储政策鹰派转向：若加息预期增强，可能对白银价格形成压力。
• 技术面超涨后的获利了结：若价格持续上涨，可能引发部分投资者的获利了结行为，导致短期回调压力。

5. 风险揭示与免责声明

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