20221030-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_顶层政策大力支持_优质中药迎战略性机遇_29页_2mb

医药生物行业跟踪周报总结

核心内容

本周医药指数涨幅为-3.07%，年初至今涨幅为-23.89%，相对沪指的超额收益分别为2.32%和4.42%。中药板块表现突出，涨幅居前的个股包括康希诺（+47.46%）、君实生物（+26.91%）、新天药业（+24.90%）；跌幅较大的有欧普康视（-30.52%）、双成药业（-26.92%）、德展健康（-26.88%）。整体来看，医药板块大小市值均出现普跌，但中药、生物制品及商业板块表现较好。

主要观点

1. 政策支持：国家出台多项政策支持中医药发展，包括《“十四五”中医药人才发展规划》《“十四五”中医药发展规划》等，推动中医药人才队伍建设、产业创新和医保覆盖，为中药板块带来战略性机遇。
2. 中药进医保步伐加快：2022年国家医保目录初步形式审查中，50个中成药通过审查，其中15个为目录外新增产品，35个为目录内续约产品，显示中药在医保体系中的重要地位不断提升。
3. 创新药研发进展：多款创新药及改良药取得重要进展，如康宁杰瑞的KN046进入III期临床试验，必贝特的BEBT-503获得临床试验批准，海思科HSK16149胶囊上市申请获受理，和誉医药的ABSK021进入关键III期试验，显示出创新药领域的发展活力。
4. 板块配置思路：重点关注高值耗材、医美、眼科耗材及服务、医疗服务、生长激素、疫苗、中药等板块，推荐如惠泰医疗、新产业、爱美客、爱尔眼科、恒瑞医药、康诺亚、荣昌生物、百济神州等公司。

关键信息

• 中药政策支持：国家通过多项政策推动中药发展，包括医保支付、审评审批优化、人才发展等，助力中药产业高质量发展。
• 中药进医保：2022年医保目录形式审查结果显示，中药进医保步伐加快，50个中成药通过审查，其中15个为目录外新增，35个为目录内续约，体现出中药在医保体系中的重要性。
• 创新药进展：多款创新药及改良药在研发、临床试验和上市方面取得进展，如康宁杰瑞的KN046、必贝特的BEBT-503、海思科HSK16149等，显示出医药行业在创新药领域的积极发展。
• 板块配置建议：推荐关注高值耗材、医美、眼科耗材及服务、医疗服务、生长激素、疫苗、中药等板块，具体包括惠泰医疗、新产业、爱美客、爱尔眼科、恒瑞医药、康诺亚、荣昌生物、百济神州、太极集团、同仁堂等。

风险提示

• 药品或耗材降价超预期；
• 新冠疫情反复；
• 医保政策进一步严厉。

行业洞察与监管动态

• 创新药领域：强调研发费用率、未来潜力品种及医学团队实力的重要性，推荐荣昌生物、恒瑞医药等公司。
• 医疗器械领域：关注医疗设备类企业、国产化低的医用耗材及新技术带来的新诊疗方向，如迈瑞医疗、理邦仪器、欧普康视等。
• 疫苗领域：受益于重磅产品进入收获期，行业集中度提升，推荐智飞生物、万泰生物等公司。
• 药店、医疗服务、医美领域：受疫情催化，业绩表现亮眼，推荐益丰药房、大参林、老百姓、爱尔眼科、三星医疗、海吉亚医疗、爱美客等公司。
• CXO/IVD/原料药领域：具备全球竞争优势，推荐泰格医药、康龙化成、九洲药业、凯莱英、药明康德等公司。

附录

• 图表目录：包括医药行业市场表现、医药板块绝对估值水平变化、医药板块估值情况等。
• 表格目录：包括本周建议关注组合、国家中医药重点政策梳理、新谈判产品、续约产品、创新药及改良药上市、临床申报一览表等。

总结

本报告详细分析了医药生物行业近期的市场表现、政策支持、研发进展及板块配置思路，指出中药板块在政策支持下迎来战略性机遇，创新药及医疗器械等领域表现活跃，建议投资者关注高值耗材、医美、眼科耗材及服务、医疗服务、生长激素、疫苗等细分领域，并注意相关风险。