20180413-太平洋-化工行业周报_地缘政治催化油价大涨_推荐石化_农化及半导体材料_38页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业表现强于大盘，申万一级化工指数上涨0.97%，上证指数和沪深300分别上涨0.89%和0.42%。在31个三级子行业中，24个涨幅为正，其中石油加工、磷化工及磷酸盐涨幅居前。

主要观点

油价上涨影响
- 受地缘政治因素、OPEC减产执行良好以及美国原油库存下降影响，本周WTI原油上涨8.73%至67.07美元/桶，布伦特原油上涨7.32%至72.02美元/桶。
- 全球原油价格震荡上行进入“中油价”时代，利好炼化、油服行业。
化工品价格波动
- 涨幅前五：环氧丙烷（+9.09%）、原油（WTI）（+8.73%）、二氯甲烷（+7.69%）、原油（布伦特）（+7.32%）、乙二醇（+7.12%）
- 跌幅前五：维生素B5（-33.87%）、干法氟化铝（-16.67%）、TDI（-13.64%）、维生素B1（-8.33%）、无水氢氟酸（-7.69%）
行业推荐
- 炼油聚酯产业链：推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份及中国石化，受益于原油价格震荡上行及一体化布局。
- 煤化工龙头：推荐鲁西化工与华鲁恒升，受益于环保趋严、产品扩张及山东省新旧动能转换。
- 农化板块：受益于乡村振兴战略，推荐扬农化工、利尔化学、金正大、新洋丰。
- 通源石油：受益于国际油价复苏，快速转型油服一体化产品链，具备发展空间。
- 电子化学品及新材料：受益于新能源汽车及半导体行业的发展，推荐天赐材料、飞凯材料、雅克科技。
金股组合
- 本周推荐金股组合包括：中国石化（20%）、金正大（20%）、华鲁恒升（20%）、通源石油（20%）、雅克科技（20%）。
- 自2017年4月17日推出以来，累计收益达30.92%，跑赢上证综指22.92%及化工行业22.32%。

关键信息

行业表现：上周化工行业320家公司中，168家上涨，129家下跌，整体表现优于大盘。
市场动态：
- 日本出光兴产将在华建设有机EL材料工厂，计划2020年投产。
- 陶氏杜邦投资1亿美元扩大聚合物产能。
- 乌干达与美国通用电气集团签署40亿美元炼油厂投资协议。
- 雅苒和巴斯夫联手开启世界级合成氨工厂。
- 沙特和印度计划投资440亿美元新建炼油厂。
- 沙特阿美与道达尔共建150万吨乙烯工厂。
价格走势：
- 原油价格持续上涨，煤炭价格小幅下跌，天然气价格略有上升。
- 环氧丙烷价格显著上涨，而维生素B5价格大幅下跌。

风险提示

大宗商品价格下跌风险：需关注未来可能因供需变化导致的油价及化工品价格下跌。

板块/领域	推荐公司
炼油聚酯产业链	桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、中国石化
煤化工	鲁西化工、华鲁恒升
农化	扬农化工、利尔化学、金正大、新洋丰
通源石油	通源石油
电子化学品及新材料	天赐材料、飞凯材料、雅克科技