20170214-申万宏源-主题投资组合报告（第二期）_一带一路主题崛起_关注养老健康_20页_1mb

申万宏源主题投资组合报告总结（第二期）

核心内容

申万宏源于2016年12月22日推出六大主题投资组合，包括新兴健康、一带一路、互联网金融、体育、高铁和养老新兴健康。2017年2月14日，对这六大主题投资组合进行了更新和回顾。

主要观点

1. 新兴健康主题投资80组合

• 组合表现：发布至今上涨5.9%，跑赢申万医药生物指数（-1.9%）。
• 行业趋势：2016年前三季度医药行业增加值增速最快，政策持续推动医改和中药现代化。
• 估值：TTM市盈率为55.4倍，预测2017年PE为39.5倍，均低于医药行业平均。
• 政策支持：多项政策推动行业健康发展，包括《“健康中国2030”规划纲要》和《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》。

2. 一带一路主题投资65组合

• 组合表现：发布至今上涨4.6%，高于沪深300指数（3.16%）。
• 行业趋势：2016年前三季度净利润增长17.51%，高于2015年的-2.33%。
• 市场规模：预计未来5年“一带一路”相关国家基建投资或达4.25万亿美元，中国有望获取其中大量订单。
• 政策支持：中央加大投入，新疆固定资产投资达1.5万亿元，2017年5月将举办“一带一路”国际合作高峰论坛。

3. 互联网金融主题投资45组合

• 组合表现：发布至今下跌3.3%，跑输大盘。
• 行业趋势：2016年前三季度营业收入增长46.39%，净利润增长11.94%，增速放缓。
• 政策影响：政策收紧导致行业整合加速，野蛮生长阶段结束。

4. 体育主题投资35组合

• 组合表现：发布至今下跌3.6%，跑输大盘。
• 行业趋势：2016年前三季度营业收入增长20.91%，净利润增长17.88%，表现稳定。
• 市场前景：体育产业预计到2025年总规模达5万亿元，复合增长率约12%。
• 政策支持：各省市出台政策支持全民健身和体育产业发展。

5. 高铁主题投资40组合

• 组合表现：发布至今上涨1.2%，高于申万机械设备指数（-0.12%）。
• 行业趋势：2016年前三季度营业收入增长12.66%，净利润增长高于去年。
• 市场前景：高铁建设将带动铁路基建、车辆制造和运营维护等产业链发展。
• 政策支持：国家推进“走出去”战略，高铁作为中国名片，具备国际竞争力。

关键信息

6. 养老新兴健康主题投资40组合

• 组合调整：化学药调出人福医药，调入科伦药业；医疗器械调出宝莱特，调入新华医疗；生物制品调出达安基因，调入华兰生物。
• 组合表现：上期组合发布至今下跌1%，跑输大盘。
• 行业趋势：政策支持养老与健康融合发展，推动行业创新和升级。

申万宏源主题产品体系

申万宏源通过构建主题投资组合，为客户提供产品设计、营销策划、模拟组合维护和研究支持等服务。组合的构建依据客观标准，如主营业务收入占比、市值排名等。具体指数编制和设计由申万宏源策略研究部和金融工程部联合完成。

总结

各主题投资组合在不同行业背景下展现出不同的市场表现和政策机遇。新兴健康和一带一路主题表现相对较好，而互联网金融和体育主题则面临一定的市场压力和政策调整。申万宏源通过主题投资组合，为投资者提供了一种利用行业趋势获取收益的方式，体现了其在主题投资领域的专业性和系统性。