20170815-申万宏源-主题投资组合报告（第五期）_一带一路_超跌反弹_关注养老新兴健康_18页_955kb

申万宏源主题投资组合报告（第五期）总结

核心内容

申万宏源主题投资组合涵盖六大主题：新兴健康、一带一路、互联网金融、体育、高铁、养老新兴健康。这些主题投资组合每两个月更新一次，旨在捕捉市场趋势，为投资者提供精准的投资建议。报告发布于2017年8月15日，回顾了2017年6月14日至8月11日的市场表现，并对各主题的业绩、估值、收益率和政策进行了分析。

主要观点

1. 新兴健康主题投资80组合

• 业绩：剔除低基数影响后，2017年一季度营业收入同比增长22.8%，略高于2016年全年增速；归母净利润增长24.6%，高于2016年全年增速。
• 估值：TTM市盈率为57.5倍，高于申万医药生物指数；预测2017年PE为48.6倍，高于医药行业平均。
• 收益率：组合收益率为-1.7%，略高于申万医药生物指数。
• 策略：看好下半年医药行业基本面改善，关注龙头公司。

2. 一带一路主题投资65组合

• 业绩：2017年一季度营业收入同比增长29.8%，归母净利润增长33.1%，均高于2016年同期。
• 估值：TTM市盈率为47.2倍，高于沪深300指数；预测2017年PE为29.5倍，高于沪深300。
• 收益率：组合收益率为5.7%，高于沪深300。
• 策略：关注海外订单增长的龙头公司，认为未来3-5年是业绩兑现期。

3. 互联网金融主题投资45组合

• 业绩：2017年一季度营业收入同比增长14.8%，略低于2016年全年增速；归母净利润增长49.4%，高于2016年全年增速。
• 估值：TTM市盈率为29.4倍，高于沪深300指数；预测2017年PE为25.3倍，高于沪深300。
• 收益率：组合收益率为1.9%，低于沪深300。
• 策略：行业整合是趋势，关注优质企业。

4. 体育主题投资35组合

• 业绩：2017年一季度营业收入同比增长26.2%，高于2016年全年增速；归母净利润增长-2.3%，明显低于2016年全年增速。
• 估值：TTM市盈率为59.2倍，高于沪深300指数；预测2017年PE为44.9倍，高于沪深300。
• 收益率：组合收益率为-5.9%，低于沪深300。
• 策略：政策支持全民健身，关注体育产业链上游和中游企业。

5. 高铁主题投资40组合

• 业绩：2017年一季度营业收入同比增长15.7%，与2016年全年基本持平；归母净利润增长26.1%，略低于2016年全年增速。
• 估值：TTM市盈率为36.1倍，低于申万机械设备指数；预测2017年PE为29.9倍，低于机械设备板块。
• 收益率：组合收益率为-2.5%，跑输申万机械设备指数。
• 策略：关注国内和海外高铁项目，尤其是雅万高铁带来的增长机会。

6. 养老新兴健康主题投资40组合

• 调整情况：调出鱼跃医疗、美年健康、华兰生物、安图生物、九州通、海王生物、广誉远、同仁堂、上海家化、首开股份、世联行、中茵股份、海航投资；调入迈克生物、泰格医药、通化东宝、长春高新、永安药业、华天酒店、新华锦、悦心健康、奥佳华、澳洋科技、上实发展、凤凰股份、鲁商置业。
• 策略：关注老龄化趋势下的养老与健康结合领域，重点布局具有增长潜力的细分市场。

关键信息

• 政策支持：新兴健康、一带一路、体育等主题均受到政策扶持，推动行业发展。
• 市场表现：部分主题如“一带一路”和“新兴健康”表现优于大盘，而互联网金融和体育主题则表现相对较弱。
• 估值差异：各主题组合的市盈率普遍高于沪深300指数，显示市场对其未来增长的预期较高。
• 行业趋势：随着政策的推进和市场的发展，各主题行业均呈现不同的增长潜力，需关注其基本面变化和行业整合趋势。

申万宏源特色服务

申万宏源提供主题投资组合构建、指数设计、营销策划、模拟组合维护和研究支持等服务，旨在帮助客户更好地把握投资机会，享受主题投资收益。