20230528-德邦证券-中国特色估值体系的实现路径（三）_一带一路_主题行情复盘_21页_4mb

一带一路主题投资总结

投资要点

• 当前站在一带一路十周年节点，中特估与一带一路可能发生主题投资共振，投资方向更丰富。
• 历史演变：2013-2015年概念实质化及机构组建；2016-2017年从倡议到落地升为国策；2018年至今进入巩固深化阶段。
• 历史行情：万得全A对比，一带一路指数经历6轮超额，其中4轮大级别；基本面如承包工程、FDI和出口增长是支撑关键。

历史行情分析

• 超额行情特征：事件驱动与基本面结合；对外承包工程新签合同额和出口相关性高；历轮行情显示基本面支撑不可或缺。
• 行业分布：中证一带一路指数权重集中于建筑装饰、电力设备、机械设备、石油石化和交通运输。
• 个股表现：四轮行情中，个股行业多元度提升，从传统基建扩展；当前建议关注能源合作、港口物流、商贸零售和国防军工。

风险提示

• 政策、地缘政治、海外需求、经济复苏不及预期、新兴经济体基本面风险。