20210812-建信期货-油脂_6页_728kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要分析了近期油脂类商品的行情走势、行业动态及市场数据，同时提供了相关的研究团队成员信息和建信期货的业务机构联系方式。

主要观点

1. 油脂市场走势分析

• 整体趋势：油脂市场在棕榈油带动下持续上涨，多头趋势未改。
• 棕榈油：P09期价不断突破高点，接近9000元/吨。09合约临近交割，但减仓速度缓慢，导致严重挤仓现象。当前处于正基差和低库存状态，空头暂时无解，单边下跌空间有限。
• 豆油：受国内现货拖累，近期表现较弱，但远期合约因加拿大减产而受到支撑。
• 菜油：近端受现货影响明显，但远期合约因市场预期有利多支撑。

2. 市场动态与影响因素

• MPOB报告：马来西亚7月棕榈油产量环比下降5.17%，出口表现优于预期，库存大幅下降，成为近期上涨的重要推手。
• 疫情因素：国内疫情导致卸货延迟，进一步推动了多头情绪。
• 美国农业部报告：预计美国大豆单产和产量将有所下调，但天气炒作接近尾声，豆油维持震荡走势。
• 巴西数据：巴西大豆产量创新高，但出口量预计下降，对全球市场有一定影响。

3. 关键数据与关注点

• 关注油脂09合约：需持续关注减仓速度和基差变化。
• USDA供需报告：即将发布，可能对市场产生重要影响。
• 价差分析：P1-5、P5-9、P9-1价差图显示市场结构变化，需结合供需关系进行分析。

关键信息

一、行情回顾与操作建议（表1）

二、行业要闻

• 全球食品价格：7月全球食品类商品价格连续第二个月下跌，但同比上涨31%。
• 美国供需报告：预计大豆单产和产量将下调，期末库存可能略有上升。
• 马来西亚供需报告：棕榈油产量和出口均优于预期，库存大幅下降。
• 巴西产量与出口：巴西大豆产量创新高，但出口量预计下降，影响全球供需格局。

三、数据概览

• 现货价格：华东四级菜油、豆油及华南24度棕榈油现货价格均有上涨趋势。
• 基差变动：棕榈油、豆油和菜油基差均呈现上升态势，反映市场对现货的溢价预期。
• 库存变化：国内棕榈油港口库存下降，豆油商业库存也有明显减少。
• 汇率影响：美元兑林吉特和人民币汇率波动，可能对进口成本产生影响。

研究团队成员信息

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

• 本报告仅提供给建信期货特定客户及其他专业人士。
• 所有信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容版权归建信期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。