20210812-信达期货-PVC早报_3页

信达期货PVC早报总结（2021年8月12日）

核心内容概述

信达期货发布的PVC早报主要分析了当前PVC市场的供需格局、价格走势及操作建议。报告指出，PVC市场在短期内处于供需双淡状态，但中长期存在供需双增的预期。价格走势预计呈现“先抑后扬”的趋势，短期内则维持高位震荡。

---

主要观点

1. 当前市场情况

• 国内PVC市场价格上行：近期PVC现货价格有所上涨，期货市场也呈现震荡走高的态势，尤其下午盘面拉涨明显。
• 基差收窄：随着现货价格走高，期货价格与现货价格之间的基差逐渐缩小。
• 贸易商报价跟随上行：部分贸易商在现货价格上涨的背景下，也上调了报价。
• 下游采购积极性不高：由于价格偏高，下游企业采购意愿减弱，市场整体呈现观望态度。

2. 供给端分析

• 电石价格上升：乌海、宁夏等地电石出厂价上涨，主要原因是货源供应紧张。
• 限电影响持续：内蒙古地区限电政策仍在执行，导致PVC产量偏低。
• 供给收缩预期：限电对PVC供给端的影响是当前市场的主要矛盾，但预计夏季过后供给将有所缓解。

3. 需求端分析

• 淡季叠加高价抑制：当前PVC需求偏弱，主要受季节性淡季及高价抑制影响。
• 季节性需求旺季预期：随着季节变化，PVC需求有望在后期出现旺季，为价格反弹提供支撑。

4. 价格走势预期

• 中长期趋势：PVC价格预计将从供需双淡逐步走向供需双增，呈现“先抑后扬”的走势。
• 短期走势：由于限电尚未缓解，库存仍处于低位，短期内PVC价格将高位震荡。
• 估值修复逻辑：当前PVC估值偏高，价格下跌有助于释放刚需，配合电石价格下跌，可能推动价格向合理区间回归。

---

关键信息

1. 供需格局

• 供给端：受限电影响，PVC产量受限，供给收缩。
• 需求端：处于淡季，叠加高价抑制，需求偏弱。
• 趋势变化：预计夏季过后供给将缓解，需求有望在季节性旺季中回升。

2. 价格与市场表现

• 现货价格：近期上涨，贸易商报价跟随上行。
• 期货走势：震荡走高，下午拉涨明显。
• 基差变化：基差收窄，显示期货与现货价格趋于一致。

3. 操作建议

• 短期策略：建议暂观望，市场情绪偏谨慎。
• 中长期策略：关注供需变化及季节性需求旺季，适时布局。

---

数据支持

1. 生产利润

• 提供了四张图表，展示了PVC生产利润的变化情况，数据来源为Wind和信达期货研发中心。

2. 库存情况

• 提供了三张图表，显示了PVC库存水平，数据来源为卓创和信达期货研发中心。

3. 基差价差

• 提供了两张图表，反映了PVC期货与现货之间的基差价差变化，数据来源为Wind和信达期货研发中心。

---

免责声明

• 本报告为信达期货所有，未经授权不得发布、复制或修改。
• 报告基于公开资料及实地调研，信息准确性与完整性无法保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。