20160827-大和证券-Asia_Pacific_Daily_76页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

该文档是一份来自Daiwa Capital Markets的亚洲投资研究报告，涵盖了多个公司的财务表现、分析师评级、市场趋势以及投资策略。报告中提供了详细的财务数据、公司业绩分析、行业动态和投资建议，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

• 公司表现分析：

  • Tingyi Cayman Islands (322 HK)：1H16净利润同比下降65%，主要由于毛利率下降和财务成本增加。预计2H16和2017年毛利率和收入压力将持续，因此将评级从Hold下调至Sell，目标价维持在HKD6.50。
  • SUPERMAX (SUCB MK)：将评级从Buy下调至Hold。
  • Anta Sports Products (2020 HK)：1H16收入增长主要由FILA和电商推动，目标价上调22.2%至HKD22.60。
  • Erayaya Swasembada (ERAA IJ)：评级为Buy，目标价上调23.5%至IDR1,050。
  • BYD (1211 HK)：1H16表现强劲，预计2H16和3Q16的盈利势头将持续。
  • China Resources Land (1109 HK)：预计盈利前景进一步改善。
  • TravelSky Technology (696 HK)：预计2016年盈利增长势头良好。
  • LandMark Optoelectronics (3081 TT)：认为只是中期调整，未改变买入评级。
  • Suntec REIT (SUN SP)：评级为Underperform，因高价收购了墨尔本地标性物业。
  • CIMB Group (CIMB MK)：盈利复苏仍在进行中。
  • Bumi Armada (BAB MK)：评级为Hold，排除大额减值后表现符合预期。
  • KPJ Healthcare (KPJ MK)：评级为Buy，尽管1H16业绩弱于预期，但预计2H16会改善。
  • Ta Ann (TAH MK)：评级为Buy，预计2H16会改善。
  • SCICOM (MSC) (SCIC MK)：评级为Buy，盈利持续增长。
  • Tiong Nam (TNL MK)：预计盈利将逐步回升。

• 市场趋势：

  • 亚洲多个市场如TPX、HSCEI、HSI、KOSPI、TWSE、SENSEX、FSSTI、FBMKLCI、SET和PCOMP在2016年的表现各有不同，其中部分市场出现下跌，而其他市场则有所上涨。
  • 财务指标如净利润、每股收益（EPS）和市盈率（PER）在不同时间段内有所波动。

• 投资策略：

  • 通过分析师评级和目标价调整，投资者可以识别具有潜力的公司。
  • 部分公司如Tingyi和Anta Sports Products受到行业竞争和成本压力的影响，而其他公司如BYD和China Resources Land则表现出强劲的盈利前景。
  • 报告中还提到了一些公司即将进行路演，这为投资者提供了更多信息。

关键信息

Tingyi Cayman Islands (322 HK)

• 目标价：HKD6.50（维持不变）
• 股价表现：2016年8月29日为HKD7.91，目标价的下调幅度为17.8%
• 业绩：1H16净利润同比下降65%，2Q16净利润同比下降87%，主要由于毛利率下降和财务成本上升
• 市场占有率：在方便面市场持续下降，而在茶和瓶装水市场未见明显回升
• 财务预测：预计2016-18年净利润和每股收益（EPS）将下降2-18%
• 投资建议：从Hold下调至Sell，因盈利前景不佳

其他公司分析

• SUPERMAX (SUCB MK)：从Buy下调至Hold
• Anta Sports Products (2020 HK)：目标价上调22.2%至HKD22.60
• Erajaya Swasembada (ERAA IJ)：目标价上调23.5%至IDR1,050
• BYD (1211 HK)：1H16表现强劲，预计2H16和3Q16盈利势头持续
• China Resources Land (1109 HK)：盈利前景进一步改善
• TravelSky Technology (696 HK)：预计2016年盈利增长势头良好
• LandMark Optoelectronics (3081 TT)：认为只是中期调整，未改变买入评级
• Suntec REIT (SUN SP)：评级为Underperform，因高价收购墨尔本地标性物业
• CIMB Group (CIMB MK)：盈利复苏仍在进行中
• Bumi Armada (BAB MK)：评级为Hold，排除大额减值后表现符合预期
• KPJ Healthcare (KPJ MK)：评级为Buy，尽管1H16业绩弱于预期，但预计2H16会改善
• Ta Ann (TAH MK)：评级为Buy，预计2H16会改善
• SCICOM (MSC) (SCIC MK)：评级为Buy，盈利持续增长
• Tiong Nam (TNL MK)：预计盈利将逐步回升

路演活动

• 日期：2016年8月29日至9月1日
• 公司：Texhong Textiles (2678 HK)、PICC Group (1339 HK)、China Resources Power (836 HK)、Pou Sheng International (3813 HK)、AAC Technologies (2018 HK)、Xstep (1368 HK)、CT Environmental (1363 HK)、Q Technology (1478 HK)、China Lesso Group (2128 HK)、China Water Affairs (855 HK)、Amcor Limited (AMC AU)、SK Hynix (000660 KS)、China Singyes (750 HK)、Beijing Enterprises Water (371 HK)、Asaleo Care Ltd (AHY AU)、Mirvac Group (MGR AU)、PW Medtech (1358 HK)、China Harmony Auto (3836 HK)
• 活动类型：路演（NDR）、集团午餐（Group Luncheon）等

亚洲投资会议

• 日期：2016年9月6日至13日
• 地点：纽约、多伦多、东京、香港、新加坡、马来西亚
• 活动名称：Daiwa Pan-Asia Innovative Companies Conference、Daiwa Pan Asia REIT Day Tokyo 2016、The Seventh Daiwa REIT Day 2016、Daiwa ASEAN Conference - Daiwa-Affin Hwang Malaysia Corporate Day Tokyo 2016、Daiwa Investment Conference Hong Kong 2016
• 活动目的：为投资者提供行业洞察和公司信息

财务数据

• 收入和净利润：2016年预计收入为8,434百万美元，净利润为212百万美元，每股收益为0.038美元
• 经营利润：2016年预计为407百万美元，2017年为440百万美元，2018年为459百万美元
• 毛利率：2016年为31.6%，2017年为22.6%，2018年为21.4%
• 净利率：2016年为0.7%，2017年为2.2%，2018年为2.3%
• 经营现金流：2016年预计为832百万美元，2017年为939百万美元，2018年为994百万美元
• 自由现金流：2016年预计为532百万美元，2017年为639百万美元，2018年为694百万美元

总结

该报告提供了对多个亚洲公司及市场的深入分析，涵盖了财务表现、分析师评级、市场趋势和投资建议。对于Tingyi Cayman Islands，报告指出其净利润和毛利率持续下降，因此将其评级从Hold下调至Sell。对于其他公司，如Anta Sports Products、SUPERMAX、Erajaya Swasembada等，报告提供了不同的评级和目标价调整。此外，报告还列出了多个路演活动和投资会议，为投资者提供了进一步了解市场的机会。整体来看，报告强调了盈利增长和市场趋势的重要性，并为投资者提供了相应的建议。