20240906-宝城期货-电力周报_电力需求韧性尚可_13页_1mb

电力行业周报核心观点：出伏后国内气温持续高位，用电需求虽未达到峰值但仍显现良好韧性，火电厂煤炭消耗保持高位。截至9月5日，广东发电侧平均成交电价达每千瓦时3.8023元，较上周上涨49%，处于年内较高水平。动力煤价格呈现"旺季不旺"特征，7-8月价格重心下移，9月总体平稳。环渤海港口煤炭库存达到近五年同期最高水平，高库存对煤价形成一定压力。

水电方面，7月中旬以来三峡水库流量显著回落，9月5日入库流量环比下降8%，同比降幅达54%。火电耗煤量显示，截至8月底，沿海8省市日均耗煤量环比减少14万吨，内陆17省降幅更显著。水电出库流量已降至近五年低位，减弱了对火电的替代效应。

7月数据显示，全国规上工业发电量同比增长25%，全社会用电量增幅高达57%。新能源方面，分布式光伏与水电成为清洁能源主力，风电、光伏累计装机容量较十年前增长10倍。水电装机容量达3.7亿千瓦，核电装机增至5691万千瓦。

国际电力市场，美国各地区电价普遍波动，欧洲电力期货价格维持高位。展望后市，随着气温回落，电力需求将逐步减弱，动力煤需求下滑可能给煤价带来下行压力。建议投资者密切关注旺季转换节奏与政策变化。