20250818-华安证券-债市情绪面周报（8月第2周）_股市十年新高之际_债市情绪如何_14页_733kb

股市十年新高的背景下，债市本周出现回调，长债收益率上行4bp。华安证券分析师颜子琦认为，债市短期面临风格切换风险，实际利率被挤压至低位，但仍有做多机会，包括曲线走陡、资金宽松下的配置需求、30年国债空头回补及回调后的进场时机。卖方情绪较为谨慎，仅30%机构看多债市，剩余61%持中性态度，6%偏空，重点关注融资需求不足和国内外宽松政策影响；买方整体中性，81%机构认为利率上行受经济制约，抗风险偏好限制下行空间。国债期货方面，主力合约价格下降，成交量上升，基差和跨期价差表现分化，建议布局正套和做窄跨期策略。信用债和可转债情绪中性偏多，受股债跷跷板和市场不确定性影响。整体债市呈现震荡态势，风险包括流动性问题和数据误差。

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