20240830-天风证券-中联重科-000157.SZ-半年报表现优异_海外实现高增_新兴板块突破共助高质量发展_3页_731kb

中联重科2024半年报总结：海外扩张与新兴业务驱动增长

业绩表现：高增长与盈利能力提升

📄 中联重科发布2024半年报，实现营收24535亿元，同比增长191%，归母净利润2288亿元，同比大增1215%。尽管国内市场收入同比下降，但海外收入同比激增439%，其中出口增长5195%。毛利率和净利率分别提升至28.3%和10.4%，盈利能力显著增强。

区域市场：全球化布局加速

🌐 海外收入占比达49.1%，较去年同期提升14.3个百分点。中东、东南亚等区域保持高增长，南美、非洲、印度等市场成为新增长点。欧盟、北美等发达市场增速强劲，出口收入占比提升。

产业板块：传统优势与新兴业务双驱动

⚙️ 混凝土机械、工程起重机械等传统板块市场地位稳固。新兴板块（土方机械、高空机械、农业机械等）增速显著，收入贡献占比达48.3%，同比增长28.1%。

财务指标：现金流与风险管控强化

💸 综合回款率达110.3%，经营现金流同比增长51%。存货、应收账款等资产负债结构健康，股份支付费用剔除后，净利润仍保持稳健增长。

盈利预测与估值

📈 预计2024-2026年归母净利润分别为4385亿、5531亿、6690亿元，对应PE分别为125倍、99倍、82倍，维持“买入”评级。

风险提示

⚠️ 国际局势、汇率波动及宏观经济不确定性为主要风险。