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外资正在买入中国科技——2026Q2 股市外资季度动向跟踪

核心内容

2026年第二季度，A股和港股均出现外资显著流入，显示出外资对中国市场的信心有所回升。A股外资流入规模达到2193亿元，为陆股通开通以来的季度新高，其中长线稳定型外资为主要推动因素，占比达66.2%。港股外资在24年以来首次出现季度性净流入，规模约494亿港元，其中长线外资和短线外资分别流入152亿港元和342亿港元。

主要观点

A股外资动向

• 整体流入：2026Q2北向资金整体流入A股2193亿元，其中长线外资流入约1859亿元，短线外资流入约254亿元，中资托管资金流入约80亿元。
• 行业配置变化：外资在A股增配电力设备、电子、机械设备、汽车等行业，减配食品饮料、银行、传媒等。
• 个股配置：外资净流入主要集中在宁德时代、中微公司、寒武纪等，流出则集中在三环集团、贵州茅台、天孚通信等。
• 持股比例提升：陆股通持股市值达31293亿元，占A股自由流通市值比重提升至5.5%。

港股外资动向

• 整体流入：2026Q2港股外资净流入约494亿港元，为24年以来首次季度性净流入。
• 行业配置变化：港股外资主要流入可选消费零售、有色金属、医药等，流出银行、半导体、石油石化等。
• 科技板块占比回落：外资在港股科技板块（如软件服务、硬件设备、半导体、传媒）的持股比例明显下降，表明科技板块的定价权有所回落。
• 外资占比变化：外资持股金额占比约为55%，较2026Q1略有下降，其中稳定型外资占比从37%降至36%，灵活型外资占比维持在19%。

关键信息

外资类型与占比

• A股外资中，稳定型外资占比约66.2%，灵活型外资占比约30.6%，中资托管资金占比约978亿元。
• 港股外资中，稳定型外资流入约152亿港元，灵活型外资流入约342亿港元。

行业表现

• A股流入行业：电力设备（723亿元）、电子（416亿元）、机械设备（155亿元）、汽车（139亿元）。
• A股流出行业：食品饮料（-86亿元）、银行（-148亿元）、通信（-54亿元）。
• 港股流入行业：可选消费零售（190亿港元）、有色金属（175亿港元）、医药（152亿港元）。
• 港股流出行业：银行（-118亿港元）、半导体（-84亿港元）、石油石化（-12亿港元）。

资金流动趋势

• A股：外资流入规模创历史新高，显示市场风险偏好回升。
• 港股：外资首次季度性净流入，表明港股市场吸引力增强，但科技板块仍面临外资减持压力。

风险提示

• 部分资金数据为估算值，与真实情况可能存在出入。

数据来源与图表说明

• 数据来源包括Wind、港交所中央结算系统、国信证券经济研究所。
• 文档附有多个图表，展示外资流入流出金额、持股比例、行业配置变化等，但图表未直接展示在此总结中。

投资建议与评级

• 投资建议基于对市场走势的分析，投资评级分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”三种。
• 评级标准为报告发布日后6到12个月内相对市场表现，以沪深300、恒生指数等为基准。

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，内容仅供参考，不构成投资建议。
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