20240630-华泰期货-贵金属周报_年内仍存一次降息预期_贵金属继续逢低买入套保_10页_913kb

贵金属市场周报总结

宏观面分析

美联储官员言论导致市场纠结，降息预期存在但不明确。美国第一季度核心PCE物价指数终值高于预期，GDP上修但消费支出下修，显示经济降温但通胀顽固，利率见顶回落趋势，实际利率预期向下，对贵金属定价有利，建议逢低买入套保。

基本面分析

6月28日当周，黄金T+d成交量下降76.88%，白银T+d下降75.37%；上期所黄金仓单增加1374千克至10617千克，白银仓单大幅增加366404千克至1051216千克；Comex黄金库存增加45.35万盎司至17.58亿盎司，白银库存增加2486.79万盎司至297.06亿盎司。黄金ETF持仓减少288吨至82905吨，白银ETF持仓增加14347吨至1360615吨，反映了市场买卖动态。

交易策略

黄金和白银均建议谨慎偏多，逢低买入套保为主，套利操作暂缓。下游行业如电子元件和光伏指数显著下降276%和211%，可能影响需求，但贵金属相关策略仍以套保为主。

风险因素

美元持续走强可能对贵金属价格构成压力，需警惕市场波动。