20250112-华泰期货-贵金属周报_央行再度出手_贵金属目前仍可逢低买入_10页_2mb

贵金属市场分析报告总结

本报告分析了2025年1月10日当周的贵金属市场，包括黄金和白银。宏观面显示，美国12月非农就业数据远超预期，就业增长256万人，失业率降至4.1%，平均时薪增长0.3%，这导致市场预计美联储2025年只会降息一次，最早在6月，但3月降息概率不足5%。会议纪要指出通胀可能放缓但特朗普政策带来新风险，可能延缓反通胀进程。同时，中国央行增持黄金储备33万盎司，达到7329万盎司。

基本面方面，黄金T+d成交量大幅上涨4252%至144,802千克，白银T+d成交量下降2817%至1,979,204千克。上期所黄金仓单持平于15,147千克，白银仓单上升101,917千克至1,314,508千克。CFTC持仓显示黄金多头净持仓下降0.14%，白银下降5.67%；ETF持仓中黄金SPDR上涨5.74%至87,682吨，白银SLV下降6.80%至14,307.32吨。相关行业如电子元件指数下降0.18%，光伏板块下降2.60%，显示下行压力。

策略建议黄金和白银保持谨慎偏多，操作上逢低买入为主，但需注意美元和美债收益率上行带来的流动性风险。整体市场受通胀数据、地缘风险和政策不确定性影响，未来路径仍不明确。

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