20250414-大有期货-碳酸锂周报_库存大幅累积_锂价弱势震荡_33页_651kb

报告摘要

碳酸锂周报分析总结（2025年2月10-14日）

市场综述
本周碳酸锂现货价格下跌14%，主力合约价格下跌13%。供给端呈现显著回升，国内碳酸锂产量周环比增加17%至14612吨，辉石、云母、盐湖端开工率分别上涨66%、81%、53%。库存累计1647吨至109333吨，其中冶炼厂累库2132吨，下游去库1005吨。短期价格承压，但矿价高位叠加冶炼厂利润亏损限制跌幅，支撑位预计在76000元/吨。

供需分析

供给端：
- 两月产量指向：1月国内碳酸锂产量635万吨，环比下跌121%；2月预估产量649万吨，环比上涨22%；3月供应或进一步增加，因枧下窝项目复产超预期，锂矿供应充足，龙蟠时代、万载时代等企业复工，赣锋达州、九岭丰城新增产线投产。
- 锂精矿方面：1月产量与进口数据未明确，但明确指出2月进口量及分国别数据出现，说明供给端压力持续。
- 产能扩张：赣锋锂业阿根廷Mariana锂盐湖项目一期投产，年产能2万吨氯化锂；赣锋锂电东莞50亿投资的10GWh新型锂电池及储能项目将竣工。
需求端：
- 新能源汽车：1月全球纯电动及插电式混动销量同比增长18%，欧洲与美国增速首次超越中国；1月国内新能源乘用车零售销量744万辆，同比增长105%但环比下降429%（受春节假期影响）。小米汽车交付量达16万辆，覆盖全国市场。
- 储能：国家取消新能源强制配储政策，短期冲击储能需求，但可能转向提升电网侧储能效率或用户侧储能经济性。2025年1月储能电芯产量未明确，但关注库销比及中标功率等数据变化。
- 正极材料：1月磷酸铁锂产量2604万吨，环比骤降525%；2月预计产量2418万吨，环比下降714%（受春节假期影响）。三元材料、钴酸锂、锰酸锂产量及开工率数据未明确，但整体需求受政策及节日因素影响波动。

政策与市场影响

中国政策：国家发改委、能源局通知明确取消新能源项目建设强制配储，推动市场化定价，减少不合理费用分摊。2月9日政策要求新能源上网电量全面进入电力市场，通过交易形成价格。
美国因素：特朗普宣布对等关税，强调汽车、芯片、药品关税高于常规水平，加剧市场对贸易摩擦的担忧。美国参议员提议取消电动车税收抵免并征新税，或抑制进口需求。
关税调整：中国对美进口大排量汽车加征10%关税，总税率升至25%，影响通用、福特、奔驰等车企在华业务。

行业动态

企业动向：
- 赣锋锂业宣布Mariana锂盐湖项目一期投产，优化锂资源供应及成本结构。
- 龙蟠科技与BlueOvalBatteryPark签署磷酸铁锂供应协议，推动全球产能布局。
- 比亚迪发布“天神之眼”三套高阶智驾系统，覆盖多款车型，加速智能化转型。
其他领域：
- 韩国考虑以直接现金补偿方式支持电池产业，防止“电池空心化”。
- 上海延长新能源汽车牌照免费申领政策至2025年底，扩大补贴范围至15类产品，刺激消费。