储能行业：电价市场化改革加速，储能迎来历史拐点_7页_7mb

储能行业总结

核心内容

电价市场化改革加速，储能迎来历史拐点

2021年10月12日，国家发展改革委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，标志着电价市场化改革进入新阶段。该通知明确从10月15日起有序放开全部燃煤发电电量上网电价，扩大市场交易电价上下浮动范围，取消工商业目录电价，推动电力市场形成更灵活的价格机制。

• 发电侧：从“市场煤-计划电”向“市场煤-市场电”转变，煤电供需矛盾加剧，电价涨幅受限，导致限电危机。此次改革有助于建立“能跌能涨”的电价机制，促进电力资源优化配置。
• 用电侧：全面推动工商业用户进入电力市场，取消目录销售电价，保持居民和农业用电价格稳定，加强与分时电价政策的衔接，推动工商业用电市场化。
• 政策影响：构建新型电力系统制度建设日趋完善，工商业配储潜力全面打开，储能的“投资品”属性愈发凸显。

主要观点

• 电价市场化改革将加速电力市场机制的完善，为储能行业发展提供政策支持。
• 工商业用户全面执行市场化分时电价，扩大峰谷价差，将显著提升储能经济性，推动储能需求增长。
• 储能行业正进入快速发展期，预计到2025年全球储能系统需求将超300GWh，储能装机规模将实现跨越式增长。
• 储能需求的增长与政策导向、市场机制完善、成本下降密切相关，若降本不及预期，将影响市场空间。

关键信息

• 政策背景：2021年7月15日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确新型储能发展方向。
• 市场空间：根据测算，2021-2025年全球储能新增需求量将从28.5GWh增长至314.9GWh，年均复合增长率较高。
• 应用场景：
  • 发电侧：集中式新能源场站配储为主，预计未来五年光伏新增规模增速超20%，风电超15%。
  • 电网侧：电力辅助服务需求增长，预计2025年电化学储能渗透率可达40%。
  • 用户侧：工商业储能、家庭储能及5G基站与数据中心储能需求快速增长，尤其在工商业用户侧，随着电价市场化和储能成本下降，配储空间显著扩大。
• 行业评级：报告对储能行业整体评级为“买入”，重点关注电池企业（宁德时代、比亚迪、国轩高科）、磷酸铁锂材料企业（富临精工、德方纳米、合纵科技、中核钛白）以及相关储能企业（永福股份、上能电气、星云股份、盛弘股份、苏文电能、阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、科士达）。

风险提示

• 政策风险：电力市场化改革进程可能慢于预期，影响储能行业的发展节奏。
• 需求风险：储能需求受政策影响较大，若光伏、风电装机量下降或储能准入门槛提高，可能导致储能投资积极性下降。
• 成本风险：储能系统成本下降不及预期将限制其大规模应用，影响市场空间。

储能市场空间测算

投资建议

• 电池企业：宁德时代、比亚迪、国轩高科。
• 磷酸铁锂材料企业：富临精工、德方纳米、合纵科技、中核钛白。
• 源网侧储能企业：永福股份、上能电气、星云股份。
• 工商业储能企业：盛弘股份、苏文电能。
• 户用储能企业：阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、科士达。

联系方式

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  • 陈子坤（gfzqyf@gf.com.cn）
  • 纪成炜（jichengwei@gf.com.cn）
• 研究助理：蒋淑霞（jiangshuxia@gf.com.cn）
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