20240520-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_地产政策密集发布_房建_装修工程板块有望迎估值修复_11页_516kb

建筑装饰行业跟踪周报（东吴证券）

1. 行业观点

• 政策支持：近期密集发布房地产政策，包括降低首付比例、取消利率下限、下调公积金贷款利率，央行设立3000亿元再贷款支持保障房，并推动融资白名单制度，政策力度加大有望提振市场需求，带动装修和建材需求回升。
• 基建与海外：财政政策加速发力，专项债筛选完成，延续特别国债发行计划，基建投资保持韧性。央企业绩稳健，估值修复机会可关注中国交建、中国建筑等龙头企业。
• 出海合作：一带一路政策深化，海外工程业务受益，推荐中材国际等国际工程股。
• 细分领域：水利建设、装配式建筑、节能降碳、低空经济等板块景气度高，建议关注粤水电、鸿路钢构、设计总院等标的。

2. 政策点评

• 房地产政策密集出台：下调首付比例、公积金贷款利率，设立保障房再贷款，支持地方回收闲置土地，推动“以旧换新”和烂尾项目处理。
• 融资支持：对“白名单”项目提供贷款支持，满足合理融资需求，缓解房企资金压力。

3. 市场数据

• 业绩展望：主要建筑央企1-4月新签合同额稳定增长，部分海外项目签约显著提升。
• 股价表现：本周建筑装饰板块上涨3%，超额收益显著。

4. 风险提示

• 信用风险：房地产信用风险恶化的可能。
• 政策变动：政策执行力度或市场反应不及预期。
• 改革进度：国企改革延迟可能影响投资回报。

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。
• 投资决策需考虑市场风险及自身投资目标。