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股指期货早班车总结（2021年11月30日）

核心内容

2021年11月30日，股指期货市场整体呈现震荡走势，部分合约表现较为强势。从市场环境来看，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数下跌0.04%，深成指上涨0.22%，创业板指上涨1.00%，科创50指数上涨0.77%。市场成交额为11,790亿元，较前日增加759亿元。行业板块中，航空、电力、广告包装涨幅居前，旅游、家居用品、仓储物流跌幅居前。

从股指期货合约表现来看，IC系列合约涨幅相对较好，而IF系列合约则小幅下跌。基差方面，IC、IF与IH12月合约基差分别为6.70、-1.78与-5.95点，显示期货市场表现优于现货市场，尤其是IC近月合约贴水收窄，IF近月合约转为升水。

主要观点

1. 市场走势

   • A股四大股指涨跌互现，上证指数表现相对较弱，而深成指、创业板指、科创50指数表现较强。
   • 市场整体成交量温和放大，下方支撑较强，显示市场承接能力良好。

2. 股指期货表现

   • IC系列（中证500）表现最佳，IC2112合约涨幅为0.32%，IC2201、IC2203、IC2206合约涨幅分别为0.37%、0.37%、0.48%。
   • IF系列（沪深300）整体偏弱，IF2112合约下跌0.09%，IF2201、IF2203、IF2206合约分别下跌0.11%、0.05%、0.02%。
   • IH系列（上证50）表现平稳，IH2112合约上涨0.05%，IH2201、IH2203、IH2206合约分别上涨0.03%、0.08%、0.08%，IH2201合约贴水收窄，IH2203、IH2206合约升水扩大。

3. 基差分析

   • 期货市场表现优于现货市场，IC、IF、IH合约的基差分别为6.70、-1.78、-5.95点。
   • IC近月合约贴水收窄，显示市场对中证500指数的预期有所改善；IF近月合约转为升水，显示市场对沪深300指数的预期较强；IH近月合约升水小幅扩大，表明市场对上证50指数的看涨情绪持续。

4. 资金面与市场情绪

   • 北上资金净流入32.84亿元，维持在历史高位。
   • 央行开展1,000亿元7天逆回购操作，净投放500亿元，显示短期资金面宽松。
   • SHIBOR隔夜利率升至1.86%，1年期利率下降至2.7520%，市场短期资金价格维持低位。
   • 交易所1天回购利率盘中冲高至5.5%，显示市场短期流动性趋紧。

5. 策略建议

   • 建议继续持有IH合约的多单，因其表现相对强势，且市场整体具备一定的估值优势。

关键信息

市场环境补充

• 北上资金：当日净流入32.84亿元，沪股通净流入5.80亿元，深股通净流入27.04亿元。
• 公开市场操作：央行开展1,000亿元逆回购操作，净投放500亿元，维持市场流动性。
• SHIBOR利率：隔夜利率升至1.86%，1年期利率下降至2.7520%。
• 市场情绪：受海外市场波动影响，国内市场韧性较强，具备一定估值优势。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：具有10年期货从业经验，现任招商证券产品委员会委员。
• 研究领域：交易策略与量化交易，熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

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