20241031-财通证券-卓胜微-300782.SZ-3Q2024收入环比下降_费用增长导致利润承压_3页_446kb

卓胜微在2024年前三季度营业收入同比增长95.5%，但归母净利润和扣非归母净利润分别大幅下降4805%和4911%。第三季度单季收入同比下滑2313%，环比下降113%，主要受需求波动和行业竞争加剧影响。公司毛利率同比下降943个百分点至37.14%，净利率亦大幅下滑，主要源于研发费用激增（单季增长6610%）及芯卓产线折旧和汇率变化的综合影响。

公司近期持续高投入推进芯卓产线建设及射频模组业务，2024年上半年射频模组收入占比已达到42.29%，未来该业务占比将继续提升。虽短期业绩承压，但长期依靠新品放量和技术转型，公司投资评级“增持”维持不变。

风险因素包括新品进度不及预期、行业竞争加剧、宏观需求波动、地缘政治及汇率风险等。