20230310-华安期货-塑料_旺季消费兑现_走势偏弱震荡_8页_950kb

华安期货石油化工周报总结

核心内容概览

本周华安期货石油化工周报主要分析了塑料与PP（聚丙烯）市场的走势，并给出了相应的投资策略建议。报告还涵盖了宏观经济背景、上游产量、社会库存、下游开工率、跨月价差及基差变动等关键数据，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点与关键信息

1. 塑料市场分析

• 价格走势：石化出厂价格局部调整，市场报盘部分走低，实盘成交欠佳，华东线性主流价格在8200-8550元/吨。
• 需求情况：下游地膜需求进入旺季，企业去库较为顺利。
• 市场情绪：高价位成交跟进不足，工业品情绪偏空。
• 操作建议：建议投资者做多L05合约，上方阻力位8350元/吨，下方支撑位7900元/吨，短线波动区间在7900-8350元/吨。

2. PP市场分析

• 价格走势：石化及中油企业出厂价格部分下调，现货市场报盘跟随，华东拉丝主流价格在7650-7850元/吨。
• 供给与需求：供给压力仍然存在，下游整体接货力度不佳。
• 市场情绪：整体偏弱，预计短期PP市场维持弱势震荡。
• 操作建议：建议投资者做空PPO5合约，上方阻力位7800元/吨，下方支撑位7500元/吨，短线波动区间在7500-7800元/吨。

操作建议

• 单边策略：偏空思路看待整体市场。
• 套利策略：暂无明显套利机会。
• 期现策略：暂无。
• 期权策略：暂无。

下周关注重点

• 政策因素：国家经济支持政策的出台及执行情况。
• 下游复工：下游行业复工情况对市场需求的影响。

市场动态与要闻

1. 国内GDP预期目标：2023年我国GDP预期增长5%左右，27个省区市目标高于全国，其中海南目标为9.5%。
2. 人民币汇率波动：人民币汇率双向波动成为常态，对出口企业外汇风险管理提出更高要求。
3. 俄罗斯石油出口削减：3月俄罗斯西部港口石油出口可能削减25%，相当于62.5万桶/日，主要针对欧洲市场。
4. 美国原油库存：截至2023年3月3日当周，美国商业原油库存下降169万桶，汽油库存下降113万桶，馏分油库存微增。
5. 西北欧从俄罗斯进口变化：2023年2月，西北欧从俄罗斯柴油进口占比降至2%，同时从中东和亚洲进口增加。

上游产量与库存

• 塑料产量：本周塑料产量数据如图1所示，具体数值未明确，但显示国内PE装置检修损失量增加，部分装置停车。
• PP产量：PP产量数据如图2所示，同样显示检修损失量增加，部分装置停车。

下游开工率

• 塑料下游开工率：如图5所示，开工率继续提升，需求端持续复苏。
• PP下游开工率：如图6所示，PP下游开工率也有所回升，但整体接货力度仍不足。

跨月价差与基差

• 塑料5-9合约价差：如图7所示，5-9合约价差仍处于低位。
• PP5-9合约价差：如图8所示，PP5-9合约价差同样处于低位。
• 基差情况：
  • 塑料基差为112元/吨。
  • PP基差为334元/吨。

团队信息

• 作者1：陆哲远
  • 从业资格证号：F3021654
  • 咨询从业资格：Z0013532
• 作者2：安然
  • 从业资格证号：F3059693
  • 咨询从业资格：Z0017288

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